白糖期价或震荡运行 鸡蛋养殖成本下移

研报正文

【白糖(6467, 4.00, 0.06%)】

逻辑：

周二，白糖2405合约震荡偏弱运行，收盘报价6439元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.28%;交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓325910手，空单持仓282515手，多空比1.15。

国内糖压榨正处于高峰期，巴西2023/24榨季接近尾声，据UNICA最新生产数据，累积产糖量与市场预期的4250万吨分歧不大，且春节备货临近尾声，施压期价，但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实，此外，近期巴西降雨偏少引发新季产量担忧，以及泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深，或影响进口。预计白糖期价短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

【鸡蛋(3263, 12.00, 0.37%)】

逻辑：

周二，鸡蛋期货主力合约JD2403收盘报价3238元/吨，较前一交易日结算价下跌45元/吨，跌幅1.37%。

鸡蛋现货价格保持稳定，虽然总库存下滑，提振蛋价，但是饲料价格大幅下挫，带动蛋鸡养殖成本出现明显下移，据钢联数据显示，截至1月30日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.92天，流通环节库存可用天数为1.45天。

持仓方面，1月30日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2403合约多单持仓约6.93万手，空单持仓约7.73万手，多空比约为0.9，净多持仓约为-0.8万手。整体来看，当前库存压力有所缓解，但鸡蛋养殖成本下移，施压蛋价，多空交织下，预计短期内低位震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

【豆粕(2992, 44.00, 1.49%)】

逻辑：

周二，豆粕期货主力合约M2405收盘报价2944元/吨，较前一交易日结算价下跌11元/吨，跌幅0.37%。国内方面，供给端，港口大豆(4741, 48.00, 1.02%)库存、油厂大豆库存、油厂豆粕库存偏高，大豆、豆粕供给较为充足。

巴西天气因素对价格的影响逐渐减弱，目前收获前景较好。盘面来看，美豆粕主力价格重心下移，且美大豆期货价格和内盘豆二期货价格重心下移。综合分析，内盘豆粕或震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。