甲醇价格短期区间震荡 集运运力供给持续紧张

研报正文

【甲醇(2359, 15.00, 0.64%)】

【品种观点】

国内煤炭价格弱稳。甲醇港口库存回升，但产区维持低库存，开工率变化不大，总体需求支撑不足。华东烯烃工厂开始停车检修后利空兑现，传统需求处于季节性淡季，短期供需双弱价格区间震荡。

【操作建议】

观望或短线操作。

【利多因素】

中国甲醇样本生产企业库存 36.73 万吨，环比-2.16 万吨；国内甲醇装置产能利用率 79.53%，环比-1.66%。

【利空因素】

西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计 8.8 万吨，环比-2.08万吨；港口总库存量 78.14 万吨，环比+5.1 万吨；烯烃需求下降，甲醇制烯烃装置产能利用率 89.49%，环比-3.7%；浙江兴兴 69 万吨/年 MTO 装置已停车；常州富德 30 万吨/年 MTO 装置停车，斯尔邦 MTO 降负。

【风险因素】

关注经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。 

【集运欧线】

【品种观点】

美英等国与胡塞武装冲突延续，短期红海难以通航，绕行好望角可能成为常态，集运运力供给持续紧张，现货价格继续上涨。昨日期价继续走低，主力合约贴水幅度加大。

【操作建议】

谨慎布局多单。

【多空方向】

中线上涨。

【利多因素】

美英与胡塞武装继续冲突。船公司上调 1 月下半月运费标准。春节前货运旺季。短期运力供给紧张未能明显缓解。

【利空因素】

长期运力供给过剩，欧洲经济仍承压。

【风险因素】

红海事件变化及影响。