腌腊利好或将兑现 生猪需求转好预期较强

研报正文

生猪供给压力依然存在，期价偏弱运行。生猪期货主力 LH2403 合约收于14325 元/吨，较前一周跌70元/吨，跌幅 0.49%，最高价 14975 元/吨，最低价 14125 元/吨，总成交量 52.6 万手，持仓量10.3 万手，增仓19025手。

现货价格：12 月 15 日国内外三元生猪价格：(元/公斤)

二、基本面情况

1、生猪养殖利润

根据我的农产品网数据显示，截止 12 月 15 日当周，7KG 的仔猪价格为213.33 元/头，较前一周的210元/头，较前周涨 3.33 元/吨;外购仔猪养殖利润-187.47 元/头，较前周的-185.64 元/头跌1.83 元/头;自繁自养养殖利润-134.61 元/头，较前周的-132.07 元/头，减少 2.54 元/头。

2、生猪产能情况

我的农产品样本数据显示，11 月份能繁母猪存栏 494.83 万头，较上个月的504.5 万头减少9.67 万头;10月份商品猪存栏 3504.58 万头，较上个月的 3504.47 万头增加 0.11 万头;10 月商品猪出栏923.85 万头，较上个月的875.01 万头增加 48.74 万头。

农业农村部数据显示，2023 年 10 月末，国内能繁母猪存栏量 4210 万头，同比下降0.7%，环比下降0.7%，创下 17 个月最低水平。1-10 月累计去化 4.1%。

母猪淘汰情况：根据 Mysteel 农产品 123 家定点样本企业数据统计，10 月份规模场能繁母猪淘汰量为 105326.00 头，环比增幅 7.14%，同比上涨 50.32%。

3、生猪屠宰端数据

根据我的农产品网样本屠宰企业数据统计，截止 12 月 14 日，屠宰企业开机率36.99%较上周的36.42%提高0.57%;截止 12 月 8 日，屠宰企业的利润为—38.98 元/头，较前一周-38.16 元/头降低0.82 元/头;截止12月8日，冻品库容率为 24.71%，较上周 24.63%增加 0.08%。

三、综述

随着气温的下降，南方居民家庭腌腊利好或将兑现，需求转好预期较强。但国内生猪产能仍处于高位，当前供给压力依然较大，加之市场替代品增多，屠企冷冻猪肉库存率偏高，依然压制生猪价格。

官方数据显示，国内产能基础稳固，存栏量依然高于正常保有量，整体市场生猪供需仍处于宽松的格局。后市重点关注终端消费以及生猪出栏情况。