季节性需求下滑打压市场氛围 沥青价格缺乏有力支撑

研报正文

市场要闻与重要数据

1、11 月 9 日沥青(3582, 17.00, 0.48%)期货下午盘收盘行情：主力 BU2401 合约下午收盘价 3544 元/吨，较 昨日结算价下跌 92 元/吨，跌幅 0.25%；持仓 252483 手，环比增加 1031 手，成交 243123 手，环比减少 32688 手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3856—4106 元/吨；山东，3650—3730 元/ 吨；华南，3690—3900 元/吨；华东，3750—3840 元/吨。

3、卓创资讯进口重交沥青 CFR 人民币完税价格：华南，4740-4910 元/吨；华东， 4270-4480 元/吨；北方，4270-4480 元/吨。

4、根据富查伊拉石油工业区(FOIZ)的数据，截至 11 月 6 日当周，阿联酋富查伊拉港成 品油库存增加 4.8%，为连续第二周增长。FOIZ 周三公布的数据显示，截至 11 月 6 日，成品油库存增至 1787.3 万桶。自 2022 年底以来，这个全球第三大燃料补给中心 的库存下降 14%。

5、尼日利亚国家石油公司（NNPC）称，俄乌冲突影响了尼日利亚在国际石油市场的 原油流入，印度等曾经可靠的亚洲市场的需求下降，因印度增加了对折价俄油的需 求。2022 年 2 月俄乌冲突爆发的前六个月，尼日利亚出口至印度的原油为约 25 万桶/ 日，冲突后 6 个月，降至 19.4 万桶/日；今年迄今为止，只有大约 12 万桶/日的原油运 往印度。

核心观点

市场分析

国际油价本周整体呈现单边下行行情，且下跌幅度较大，沥青成本端支撑出现明显松动。其次，从供需角度分析，虽然沥青装置开工负荷率延续跌势，但由于北方受到冷 空气影响，本周气温进一步下降，沥青季节性需求下滑较为明显。相比较供应而言，短期内沥青刚性需求走弱占据主导位置。可以关注 BU 裂解价差的修复机会，但不宜追涨。

季节性需求下滑打压市场氛围，炼厂纷纷下调出厂价格，短期市场缺乏有力支撑。 策略单边中性，观望为主；关注逢低多 BU 裂解价差的机会。

风险

油价大幅上涨；沥青需求不及预期；炼厂开工负荷超预期。