油脂：马棕反弹连棕跟随上涨

研报正文

【现货市场】

受美豆油反弹的提振，连豆油自日线下轨附近快速反弹。截至收盘，连豆油报7990元，较昨日收盘价上涨234元。现货随盘上涨，基差报价小幅反弹。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8370元/吨，较上日上涨250元，江苏地区工厂豆油1月现货基差最低报2401+380。广东广州港地区24度棕榈(7260, 132.00, 1.85%)油现货价格7240元/吨，较上日上涨240元，广东地区工厂10月基差最低报2401-30。

【基本面消息】

据外电10月26日消息，一农业研究团队最新发布了2023/24年度印尼和马来西亚棕榈油产量展望。预计2023/24年度印尼毛棕榈油产量减少，印尼毛棕榈油产量将达到5,000万吨，较上一年度减少约100万吨。2023/24年度马来西亚毛棕榈油产量预期将增加100万吨，由于劳动力改善以及更多成熟的棕榈树可供收获。

根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1117194吨，较9月1-25日出口的1165690吨减少4.2%。

独立检验公司Amspec Agri周三发布的数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油产品出口量为1,077,101吨，较上月同期出口的1,088,875吨下滑1.1%

据外电10月25日消息，船运调查机构ITS发布的数据显示，10月1-25日马来西亚棕榈油出口量为1,109,725吨，较9月同期的1,144,707吨下滑3.1%。

马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2023年10月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加4.14%，其中马来西亚半岛的产量环比增加4.83%，沙巴的产量环比增加4.26%;沙捞越的产量环比下降0.54%;东马来西亚的产量环比增加2.99%。

SPPOMA：10月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加5.5%，其中鲜果串(FFB)单产环比增加4.1%，出油率(OER)环比增加0.27%。

【行情展望】

马来西亚毛棕榈油期货受生物柴油以及马币疲软影响而震荡上涨，短线有向上冲击200日均线的预期。受马棕产量增长以及出口下滑影响，月底的棕油库存压力偏大，短线在半年线附近仍有震荡整理的压力和风险，关注能否跟随外围豆油走势继续向上走强。

经过震荡整理后，随着马棕迎来减产季，基本面情况有所改善，届时期价有望向上突破并冲击年线阻力。国内方面，大连棕榈油期货震荡走强，短线仍会反复地测试半年线阻力。

受马棕震荡上涨提振和连豆油走强影响，连棕油有短暂向上冲击200日均线或7350元的机会。不过国内的终端消费偏清淡，下游的经销商随用随购，价高拿货积极性较差，同时受棕油凝固点影响，基差小幅下跌20元。在200日线附近要提防冲高回落的压力和风险，预期会向下回抽半年线以确认支撑，经过回调整理并站稳后，连棕油期货仍有继续上涨的机会。

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