机构视点20231016

[能源化工]

欧佩克：维持对2023年和2024年全球原油需求相对强劲增长的预测，因为有迹象表明全球经济显示弹性，中国需求将进一步增长。预计2024年全球原油需求将增加225万桶/日，而2023年将增长244万桶/日，均和一个月前的预测持平。

瑞穗能源：炼油厂的产能利用率继续下滑，而净进口增长，导致原油库存增长。总体来说，由于炼油厂进入秋季停产维护期，原油库存将继续增长。

高盛：如果伊朗石油出口量因西方国家审查力度加大而下降，那么伊朗石油流量可能会降至去年同期水平，并导致布伦特原油价格涨至100美元/桶以上。

[农产品]

StoneX：最新出台的供需报告清楚地表明大豆供应依然紧张，单产几乎没有下调余地。此外，从历史经验来看，收获期间的供应下调态势往往会延续到收获之后。

Datagro：预计2023/2024年度巴西大豆产量为1.63亿吨，这是基于天气相对正常，以及大豆种植面积提高2%，达到4540万公顷。

布交所：将2023/2024年度阿根廷小麦产量调低到1620万吨，低于早先预期的1650万吨。尽管今年出现厄尔尼诺现象，但是阿根廷降雨仍令人失望。小麦上市预测取决于天气条件变化和近期霜冻的影响。

[工业金属]

荷兰国际集团：金属需求短期前景仍然不乐观，预计明年之前不会出现大幅复苏。第四季度金属价格估计将继续承压，唯一的上行因素是亚洲需求复苏速度可能快于预期。

花旗银行：对铜近期的前景持温和看空态度，但是一旦全球宏观经济增长担忧消退，铜价可能会攀升。到2025年，LME铜价可能攀升至12000—15000美元/吨，远高于当前的8100美元/吨左右，因为能源转型导致铜需求大增，而铜矿产量扩张不太可能满足这一需求。

ILZSG：2023年全球精炼铅金属的供应量将比需求高出3.5万吨，2024年供应过剩将扩大到5.20万吨。2023年全球精炼锌市场将出现24.80万吨的过剩，到2024年将扩大到36.70万吨。

[贵金属]

世界黄金协会：全球实物黄金ETF再次流出，截至月底流出约合30亿美元，相当于持仓减少59吨。9月全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）为1980亿美元，总持仓减少2%，降至3282吨，进一步受到金价下跌的影响。

汇丰银行：美债收益率、利率和美元走强最近对黄金构成了压力，而美国和其他国家的货币政策在2024年可能会继续收紧，使金价继续承压。将2023年的金价预期维持在每盎司1905美元，同时将2024年的预期从每盎司1850美元下调至每盎司1825美元。

道明证券：一旦美联储转向紧缩性较小的政策，中国、印度和多个国家央行的黄金买盘，将成为扭转金价的关键催化剂。（物产中大期货 周之云）