粕类：阶段性利多出尽 CBOT大豆走弱

研报正文

【现货市场】

昨日主流区域油厂报价为4700-4850元/吨，天津4850元/吨持稳，山东4710元/吨持稳，江苏4710元/吨持稳，广东4700元/吨跌10元/吨。

全国主要油厂豆粕(3963, -9.00, -0.23%)成交4.96万吨，较上一交易日减少2.69万吨，其中现货成交3.96万吨，远月基差成交1万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下降至59.18%，全国111家油厂开机率下降至64.06%。

【基本面消息】

美国农业部(USDA)公布截至2023年9月14日当周，美国大豆(5084, -22.00, -0.43%)出口检验量为393,004吨，此前市场预估为25-60万吨，前一周修正后为373,619吨，初值为310,073吨。对中国大陆的大豆出口检验量为174,989吨，占出口检验总量的44.5%。

美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至9月17日当周，美国大豆优良率为52%,高于市场预期的51%，前一周为52%,上年同期为55%。美国大豆收割率为5%,高于市场预期的4%，去年同期为3%,五年均值为4%。

监测数据显示截止到上周末，9月份美国对华累计装运30万吨大豆，阿根廷累计装运1.5万吨，巴西则累计装运了235万吨，三大主产国装运267万吨左右。预期整个9月份对华装运量在500-550万吨之间。根据装船数据来预估，10月大豆到港量会维持在600-620万吨之间。

【行情展望】

USDA下调美豆单产，但同时下调出口及压榨，最终结转库存小幅下调，库销比调整空间不大，基本符合市场预期。且NOPA8月压榨数据不及预期，利多阶段性出尽，美豆承压。

国内来看，9、10月供应偏紧结构有所缓解，成交不佳，基差回落。油厂及终端库存持续回升前提下，安全边际有所增强，阶段性价格有向下调整预期，继续关注密西西比河水位影响。

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