PVC成本支撑抬升令利润走低 纸浆价格震荡偏多

研报正文

【PVC(6501, -38.00, -0.58%)】

电石价格近期提升略显著，受PVC开工负荷提升影响，PVC利润走低，装置检修量总体趋势向下，预期上游开工将保持略高水平，9月中下旬有一定检修量。

终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，当前正在进入需求旺季，下游开工较前期略有提升，总体水平仍然较低。

检修量逐渐下降，供应尚可，需求略有提升，近期库存连续三周小幅去库，仍然维持在高位。PVC供应逐渐提升，需求也略有提升，库存处于高位，成本支撑抬升令利润走低，出口需求有所下降，基本面信息多空均有。

最近价格偏强，主要由于前期一段时间供应量下降、对印度出口增加、对政策的预期导致宏观资金进入商品，以及近期成本支撑，方向总体略为偏多。

【纸浆】

7月全球木浆发运量环比下降，同比仍在高位，外盘库存较前期去化。芬兰针叶浆新装置预计9月后投产。1-7月中国木浆进口同比上升。后期国际新产能持续投放。

近期生活用纸价格上涨，双胶纸价格上涨，双铜纸价格上涨。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工上升，铜版纸开工上升。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存增加。需求将进入旺季，纸浆价格震荡偏多。

【原油】

昨日油价受沙俄减产利好政策影响继续上涨，月差跟随单边变动，裂解价差仍在高位震荡。沙特上调10月发往亚洲地区油种升贴水。

凌晨API数据显示，原油库存减少552.1万桶，汽油库存减少509万桶，馏分油库存增加31万桶。短期油价仍然维持高位震荡，后期关注其下行风险，重点关注消费情况以及高油价对美国通胀的影响。