基本面多空因素交织 PTA上行空间取决于需求增幅

研报正文

期货方面：美原油库存下降，原油价格反弹走高，特别是日盘原油价格涨幅扩大，成本端支撑仍在，PTA(6032, 28.00, 0.47%)期价平开震荡回踩5968元/吨后强势反弹，日内走势偏强，最高上行至6078元/吨，尾盘报收于高点附近，呈现一根带短上下影线的大阳线实体，涨幅1.17%，成交量变动有限，持仓量微幅增加。

现货价格：PX价格1057.67USD，汇率7.2963;逸盛石化PTA美金价780美元/吨，环比持平;PTA原材料成本5826元/吨，加工费207元/吨。

装置动态：本周隆众公布PTA周度开工率以及产量，截止到本周，开工率80.43%，环比增加0.28个百分点，产量129.79万吨，环比增加0.45万吨。

原油价格的再次上行，低加工费以及需求端预期下，PTA期价反弹。原油价格在低库存以及主产国减产忧虑下再次反弹，成本端仍有支撑;而需求方面，纺织需求旺季在即，市场对于需求预期仍有较强支撑，不过，聚酯加工利润明显收缩，开工率继续增长空间也较为有限，而目前终端需求采购并未表现出旺季前的热烈情况，在纺服出口需求不确定背景下，需求端实际提振还有待观察。

但是从供应端来看，目前PTA开工率周环比维持稳定充裕，供应稳定;并且，后续美汽油等级切换至冬季，调油需求大概率继续下移，PX报价有所松动，中期PTA成本端支撑正在减弱。

目前PTA基本面多空因素交织，期价在5950-5970上方维持偏强运行，但上行空间取决于需求增幅，能否出现显著回落，则取决于成本端何时松动。