牛钱网调研 | 新疆棉花纺织红枣专项调研第五、六天

调研第五天：沙雅县 ZD 棉业有限公司 LJZ 总经理

轧花厂情况

沙雅两条线，今年伽师新建了两条线，每条线一万吨产能；北疆还有两条线，每年收 3-5 万吨籽棉；2021 年亏了 1000 多万元，只压了 2000 多吨之后卖，所以亏的不多。去年没有囤货，赚得不能弥补之前亏损。2021 年各企业抢棉导致抢收风潮，去年每吨赚了300-500 元就抛了。

企业经营情况

2021 年 10 月 1-9 日南北疆手摘棉、机采棉大量上市，籽棉价格逐步升高至 11.5-11.8 元，折合皮棉价格 24000-25000 元；新疆棉农成为高价棉花的最大受益者，棉农亩均收益 1500-2000 元，由于 2021 年 9 月棉花市场价格超过 18600 元目标价格， 国家财政停止执行新疆目标价格补贴政策、新疆政府保险+期货补贴试点方案、新疆优质棉花质量补贴方案政策，涉及金额 200 亿元左右；随着 2022 年 5-10 月期货价格持续下跌至 14000-13500-12270 元，造成棉企轧花厂大量收购数百万吨高价棉花亏损难销，期现价格倒挂浮亏 9000-10000 元，新疆农商行率先对近 200 家受贷企业 100 余万吨实行还旧贷新，按 3.7%年化利率 3 年期，延缓避免了棉企巨额亏损导致关门倒闭， 但是并未从根本上解决陈棉巨额亏损，亟待逐步扭亏为盈难题。

资金情况：亏损的加工厂只能出租工厂。承租轧花厂贷款需要出租人抵押工厂，但是一般由承租人想办法。申请银行贷款，贷款人需要出资 20%-30%，相当于保证金，风险比较大。目前没有银行出台限价贷款政策，但是价格过高很可能出台。信用社农商行可以展期 3 年，亏损也可以展期，以资产大小控制贷款量。信用单位根据企业在交易市场的数量发放贷款。

2023年5月26日全国共有1074家棉花加工企业加工棉花并进行公证检验，检验重量633.72万吨；其中，新疆 973 家加工企业，检验重量 622.29 万吨；占比 98.2%；内地 101 家加工企业，检验重量 11.43 万吨，占比 1.8%；近两年新疆新增了轧花厂 69 家，生产线 96 条，基本都是 1-1.5 万吨皮棉加工能力的大规模生产线；新疆棉花加工能力是棉花实际生产量的 2-3 倍，今后各年度籽棉抢购将成为常态，每家轧花厂须收购加工 3000-5000 吨以上皮棉才能维持保本经营，但每年度抢购的程度、方式、价格不同；今年棉农对棉价期待值较高，预计 9-10 月期棉价格可将上涨至 **** 元以上，随着轧花厂 200-300 万吨新棉逢高卖出保值，棉价将逐步下跌至 ****元以下。

调研第六天上午：阿拉尔

第 X 师棉麻公司 CG 总经理、供应链公司 RDQ 总经理、期货部 QR 部长

棉花种植情况

第 X 师去年棉花种植面积 239 万亩，今年** 万亩，退出的是质量差棉区，单产看目前没有什么大问题。棉花总产量每年增加，实际面积减少可能没那么多，因为棉花有补贴，而且其他作物没有什么利润，辣椒和果园有一定优势，但是辣椒种植成本较高，水果容易受天气影响。如果农户不改种，可能会被限水，但有其他办法。

企业种植情况

种植面积 30 万亩，其中 15 万亩种植棉花，刚开 20 万亩（种植水稻、小麦，用于养地）。去年产 38 万吨皮棉，今年推算大概减 ** 万吨。轧花厂：13 个加工厂，20 万吨产能，今年产量偏保守。之前卖了 9 个两条线低产能的厂，今年打算出租一部分以降低风险，新建 2 个厂已经叫停，意识到产能过剩问题。

第 X 师期货交割库

静态库容 23 万吨，去年入库 27 万吨，目前 ** 万吨在库，仓单占一半。去年同期库存较多，今年库存下降原因可能是新增纱厂较多。新疆目前**多万吨商业库存，去年同期是 200 多万吨，每年 9 月底 10 月初，纱厂一定是缺棉花的。

开机率

前纺 100%，后纺 80%。

单产量

不同意从 7-8 个桃减少到 5-6 个桃的说法。株数减少但未必影响产量，预计产量**** 公斤/每亩。

籽棉收购

抢收预期较强，但需求问题会在之后影响价格。如果都抢也会抢，非常关心倒挂的问题。

期货套保

去年 12000 元的成本，套保有 1500 元的利润，去年年底前套了 90%。

补贴

新疆电费 0.28 元，内地 0.78 元，厂房一平米补贴 800 元，千万以下的机器补贴 20%，以上的补贴 25%-30%，前五年免税，对内地纺纱厂造成很大竞争。

期现倒挂

银行相较于高价，更加倾向于高倒挂贷款限制。企业对于比别人低**** 元的倒挂可以接受。

利润

新疆 9 月棉花可能紧缺，因为纺织利润好。目前新疆和内地棉价基差归零。

库存

全国库存量大，纺织总体不缺棉花。企业保持棉花低库存，降低风险。

调研第六天下午：阿瓦提

 阿瓦提XX棉业种植专家 LIU 老师、阿瓦提XX长绒棉种植基地和棉纺厂

XX棉业种植情况

企业在阿瓦提县种植面积 19.7 万亩，种植棉花 17 万多亩；某棉农种植面积 8000多亩，种植棉花 7300 亩（700 亩小麦），受灾后 1300 多亩揭膜重播（保险公司赔偿），每亩增加 200 元费用，3900 多亩膜上重播。每亩株数从 13000 株增加到**** 株。

受灾情况

阿瓦提较去年受灾多，面积下降。7.14.遇到高温，水肥如果不到位，会落蕾掉铃，还有 7-8 天才能确定掉铃情况；品种好，耐高温，净衣分可以达到 40，每吨皮棉贵一千多，但占全疆面积小。目前没有什么虫害，预计单产和去年变化不大。

地方情况

阿瓦提长绒棉 40 多万亩，去年总共棉花种植 138 万亩，今年**** 万亩多一点。

XX棉业种植情况

10.5 万亩棉田，去年种长绒棉 7 万亩，长绒棉 3 万亩，今年 1 万亩不到。有 3个加工厂，22.8 万锭纱的产能。去年 6 月前以 80 支高质纱为主，之后美国压制，目前以 40（20%）、50、60 支为主。

棉花长势

经历两次寒潮，目前长势还行，株高 70-100，平均 80。高温不利于授粉，滴灌制造棉田小环境，2个月的水肥管理很关键。

长绒棉

手采的长绒棉价格高，机采质量低，只能平价卖，采购上线长绒棉采收机。需要解决三大问题：1，育种解决成熟一致性；2，加工解决绒长容易打结；3，机采提高质量。印度设备正在安装，产量能达到国内六倍，但因为地域条件特殊性导致效果不好。长绒棉种植面积会下降，种子卖不动。

利润

40 支亏损，总体 0.5%的毛利，7 月进入淡季，有订单没利润。外需不行，出口恶化，高端产品更惨，不看好秋冬装，往年开始接冬季订单，今年没有。别的新建厂机器以低质产品为主，有优势，利润更好。企业高质设备也能生产低质产品，但不打算改设备，因为不确定高质产品热度会不会回归。

库存

全国库存量大，纺织从来不缺棉花。企业保持棉花低库存，降低风险。