宏观情绪环比改善 短期甲醇偏强震荡看待

研报正文

一、行情回顾与展望

假期期间宏观面扰动因素集中发酵，俄乌战局再次急转低但对中国能源影响有限，美联储鲍威尔国会证词偏鹰，节后首日商品市场普遍收跌，MA再次回落至 2030 左右。日内 MA 低开高走，收于2091 元/吨，较前一交易日上涨2.30 个百分点，放量增仓。太仓市场稳中推涨，现货主流价格在2080-2090元/吨，基差走弱。

自身供需来看，国内及进口供应端充足，月底鲲鹏、凯越计划重启，产能利用率环比回升，6 月进口量预计在130 万吨以上，浙江兴兴停车及中煤榆林检修使得 MTO 负荷环比回落，港口库存持续累库至92.25万吨，传统需求淡季亮点难寻。

5 月下旬煤价超预期走弱，MA 成本重心随之下移，已在 1950-2100 区间震荡近月余，节假日后南方地区降雨增多，电厂库存水平也处于高位，煤炭采购需求回落港口弱稳运行，我们认为当前绝对价格偏低叠加宏观情绪环比改善，甲醇(2164, 80.00, 3.84%)MA震荡区间下沿逐步显现，在经济复苏动能偏弱、高供应弱成本背景下，上行驱动不足，短期偏强震荡看待。

二、行业要闻

午盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现，铁矿(826, 2.00, 0.24%)石涨超4%，甲醇、焦煤(1319, -1.50, -0.11%)、焦炭(2073, -10.00, -0.48%)、热卷(3825, 0.00, 0.00%)、螺纹钢(3703, -14.00, -0.38%)涨超 2%，苹果(8560, 11.00, 0.13%)、尿素、硅铁(6992, 30.00, 0.43%)、玉米(2707, 8.00, 0.30%)、淀粉(3076, 10.00, 0.33%)涨超1%。跌幅方面，沪镍(155850, -2810.00, -1.77%)、白糖(6631, -29.00, -0.44%)跌超 1%。

华东地区：江苏太仓甲醇市场基差偏弱。午后，现货参考商谈2100-2110元/吨出库现汇，报盘基差参考+10~+15 元/吨，高端小单;常州地区甲醇市场部分国产货源报盘参考 2120-2150 元/吨附近，市场询盘清淡;国产货源送到周边理论价格或参考 2135 元/吨附近;张家港地区商谈参考报盘2120 元/吨，实盘可谈。南通地区主流商家报盘参考2120 元/吨附近现汇出罐，场内商谈平平。宁波地区甲醇报盘2170-2190 元/吨出库现汇，日内成交尚可。

莫斯科市长谢尔盖·索比亚宁表示，解除莫斯科市在“瓦格纳事件”发生后的反恐制度状态。俄罗斯媒体援引当地联邦安全局(FSB)办公室的话说，沃罗涅日州和莫斯科州也取消了类似的状态。另外，俄罗斯国家反恐委员会表示，该国局势“稳定”。上周六，瓦格纳雇佣军向莫斯科进发，并与安全部队交火，这三个地区进入了反恐制度状态。

据中国天气网消息，今天(6 月 27 日)，北方高温再度发展增强，京津冀等地不少地方最高气温将达 37℃以上，局地或达40℃左右。明后天，华北等地高温会有所缩减。但 6 月 30 日至7 月1 日，高温又会发展增强。近期北方高温连连，需注意防暑。降水方面，未来几天，强降雨主要影响区域将向长江以北地区转移，其中，今明天，四川盆地等地雨势较强，需注意防范次生灾害的发生。

三、数据概览