沪铝现市悲观氛围浓厚 镍价或延续承压震荡

研报正文

【铝】

周二沪铝(18175, 70.00, 0.39%)弱势震荡，主力2307合约收18100元/吨，跌0.96%。夜盘沪铝震荡，伦铝跌1.54%，收2205美元/吨。现货长江均价18290元/吨，跌110元/吨，对当月-5元/吨。南储现货均价18390元/吨，跌130元/吨，对当月+95元/吨。现货市场悲观氛围浓，成交较弱。

宏观面，高盛将美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率从之前预计的35%下调至25%，并预计美联储7月将加息25个基点。欧元区4月零售销售环比持平，预期升0.2%，前值降1.20%修正为降0.4%。产业消息，据预测，5月新能源乘用车厂商批发销量67万辆，环比增长11%，同比增长59%。

继续关注云南确切的复产时间点及复产节奏，复产预期笼罩下铝价预计延续偏弱走势。临近交割现货当月转为贴水，当月挤仓概率下降，但次月合约仍然价差较大，现货库存及仓单低位，远月Back结构或仍保持。操作上仍然保持此前低位正套持有，未持正套者暂时观望节奏。

操作建议：单边逢高抛空，套利2307-2309正套继续持有

【镍】

周二沪镍(162690, 2130.00, 1.33%)区间震荡日内跌1.76%，报收158160元/吨。

夜盘沪镍保持窄幅波动，伦镍涨0.67%，收20970美元/吨。现货方面6月6日，长江现货1#镍报价165850-171850元/吨，均价报168850元/吨，较上一交易日涨1150元/吨。广东现货1#镍报价171700-172100元/吨，均价报171900元/吨，较上一交易日涨1350元/吨。今日金川公司板状金川镍报170000元/吨，较上一交易日涨1000元/吨。

宏观面，高盛将美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率从之前预计的35%下调至25%，并预计美联储7月将加息25个基点。欧元区4月零售销售环比持平，预期升0.2%，前值降1.20%修正为降0.4%。

宏观面美联储政策路径不明，市场等待更多线索。基本面国内外纯镍库存继续走低，不过未来供应增加预期仍存，镍库存强现实弱预期致镍价延续承压震荡。

操作建议：等待反弹抛空