市场情绪回暖 预计后期铜价仍弱势震荡

研报正文

【铜】

行情走势：

5月30日，沪铜(64850, 40.00, 0.06%)主力高开后走弱，开于65200元/吨，最低价64440元/吨，最高价65380元/吨，最终报收于64800元/吨，较上一日结算价跌幅0.2%。

今日SMM1#电解铜现货对当月2306合约报于升水320-升水430元/吨，均价报于升水375元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。

消息方面：

1.5月30日，LME铜库存增1975吨至99700吨，LME铜注册仓单88450，注销仓单11250，SHFE铜仓单减少799吨至42102吨。

2.美国众议院规则委员会表示，将于当地时间5月30日下午举行会议，讨论债务上限法案。拜登和众议院议长麦卡锡正各自为债务上限协议加强党内游说，他们都对前景表示乐观，两党的温和派和务实派的重量级议员也作出了初步的支持性表态，但截至当地时间周一中午，众议院少数党领袖杰弗瑞斯尚未对提案表示公开支持。

观点：

近日市场情绪回暖，沪铜价格小幅上行，但海外需求偏弱，海外交易所持续累库，衰退预期仍压制铜价走高。国内经济稳步恢复，短期铜价低位下游需求上行，国内库存低位继续支撑铜价，但整体需求可持续性依旧不乐观。

短期反弹过后，铜价预计仍弱势震荡。仍需关注债务上限协议达成情况，以及未来美国和国内经济指标。

【贵金属】

黄金金价格在昨天夜盘和今天亚洲时段反弹受阻回落。上期所黄金期货主力合约2308收盘于每克444.62元，下跌0.12%；白银期货主力合约2308收盘于每千克5354元，下跌0.22%。

美国总统拜登和众议院议长麦卡锡正各自为债务上限协议加强党内游说，他们都对前景表示乐观，两党的温和派和务实派的重量级议员也作出了初步的支持性表态，但截至当地时间周一中午，众议院少数党领袖杰弗瑞斯尚未对提案表示公开支持。

目前市场对金价的压制因素主要是：美国通胀仍居高不下，劳动力市场仍较紧俏，失业率低，在此情况下，美联储很难马上退出紧缩政策，6月继续加息概率增大，也连带了美元指数走强。同时美国债务上限谈判已尘埃落定，避险情绪降温。

当然对金价的长期支撑因素仍在，如美联储早晚要货币政策转向，央行购金等，但短期来看，利空因素起的作用更大，因而短线看，金价弱势振荡可能性大。