上一篇

纯碱 反弹易反转难

下一篇

继续做多性价比降低

分享

扩内需有待加码

2023-05-30 09:05:01    期货日报    新纪元期货 程伟
“欢迎关注牛钱网官微(niumoney_com),我们将每日为您提供专业及时、有价值的信息及交易服务。”

1682496097246345.jpg

今年4月投资、消费、进出口等数据普遍低于预期,反映我国经济恢复的基础不牢固,内生动力不强,需求不足仍是主要矛盾。具体看,房地产投资延续下行趋势,基建和制造业投资增速放缓,对经济的拉动作用减弱;消费复苏呈现不平衡性,旅游出行、餐饮住宿等服务消费保持强劲,但与制造业密切相关的汽车、家电、装修等大宗消费复苏放缓,是制造业和服务业PMI走势分化的主要原因;外贸顺差进一步扩大,表现为进口持续下降,出口具有韧性,对东盟、“一带一路”沿线国家出口增长加快,但对发达国家出口下降。由此来看,我国经济还在恢复的初期阶段,居民资产负债表有待修复,投资乘数边际下降,宏观政策需要在扩大内需方面进一步加码。

基建和制造业投资增速放缓

今年1—4月份,房地产投资同比下降6.2%,其中房屋新开工面积同比下降21.2%,房屋竣工面积同比增长18.8%,创2021年10月以来新高;1—4月商品房销售面积同比下降0.4%,销售额同比增长8.8%,为2021年11月以来新高。但从单月销售看,4月商品房销售面积7690万平方米,环比下降58.9%。数据表明,随着保交楼政策的推进落实,房屋竣工进度持续加快,烂尾楼断供风险得到有效化解。而房地产销售经历3月“小阳春”后再次下滑,反映年初优惠政策对购房的刺激效用边际减弱,主要原因在于居民收入预期和信心仍待提升,家庭资产负债表有待修复,持续加杠杆难以为继,未来商品房将进入存量消化阶段。1—4月基础设施投资同比增长8.5%,增速连续3个月回落。今年专项债仍靠前发行,通过持续拉动基建投资增长,带动民间投资,充分发挥经济托底的作用。1—4月制造业投资同比增长6.4%,增速连续6个月回落,为2021年以来新低,受终端需求放缓以及企业盈利下降的影响,企业仍在主动去库存阶段,叠加去年高基数效应,今年制造业投资增速或将继续放缓。

消费修复呈现不平衡特征

1—4月社会消费品零售总额同比增长8.5%,其中餐饮收入同比增长19.8%,创2021年12月以来新高;汽车类零售同比增长5.4%,家电类销售同比下降0.3%,降幅较1—3月收窄1.4个百分点。数据显示,餐饮、旅游住宿等服务消费保持强劲,但汽车、家电等耐用品消费恢复缓慢,这很大程度上取决于居民未来收入的增长和预期改善。

出口将面临下行压力

按美元计价,中国4月份进口同比下降7.9%,降幅较上月扩大6.5个百分点,进口同比增长8.5%,增速较上月回落6.3个百分点。今年前4个月,进口同比下降7.3%(前值-7.1%),出口同比增长2.5%,实现贸易顺差2941.9亿美元,较上年同期扩大45%。

整体看,全球经济下行背景下,国际贸易持续收缩,海外需求下降,企业主动减少对原材料的进口。随着前期积压的订单陆续交付,新增订单减少的情况下,未来一段时间出口仍将面临下行压力,稳外资稳外贸政策仍需继续实施。(作者单位:新纪元期货)

(注:本文经牛钱网采编,并已标注来源,若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系客服,我们将及时调整或删除。添加牛钱网公微:niumoney_com,获得更多精彩财经资讯。)

如果您对牛钱网有意见和建议请发邮件至:

niumoney@163.com,并请留下您的联系方式,我们的工作人员会尽快与您联系!

全国服务热线:0551-63423017

工作时间: 08:30-17:00

投资有风险,入市需谨慎!
© 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服务(上海)有限公司    合肥牛钱网络科技有限公司   ICP备案:沪ICP备15020862号-1 皖公网安备 34011102000225号

 广播电视节目制作经营许可证 (皖) 字第00488号   增值电信业务经营许可证 皖B2-20180032