焦煤多空博弈加剧 焦炭短期或承压运行

研报正文

焦煤(1316, -17.50, -1.31%)现货报价，京唐港库提价山西产报1800（0）元/吨，沙河驿镇自提价1695（50）元/吨；焦炭(2079, -37.00, -1.75%)现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦2040（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2040（-50）元/吨。

昨日双焦价格转为跌势。从基本面来看，焦煤进口方面，随着海外终端补库结束，澳洲煤价再度回落，但当前价格相比国内煤价仍处于倒挂状态，国内暂无采购意愿。

国内方面，下游企业出现补库动作，煤矿出货有所好转，产地库存高压状态稍有缓解，但盘面暂无企稳迹象，多空博弈加剧。

焦炭方面，第8轮提降全面落地，幅度50元/吨。供应方面，由于焦化利润的下游、铁水产量的持续下滑以及独立焦企累库幅度较大，开工积极性有所降低。

需求方面，本轮调降幅度50元/吨体现出焦炭下行空间短期已经十分有限，下游开始出现抄底现象，焦企出货有所好转。

整体来看，虽然焦炭供需面边际稍有改善，但短期供强需弱格局大势所趋，缺乏反弹条件，预计承压运行。后续关注港口走势及迎峰度夏需求变化情况。

风险因素：宏观经济因素扰动；煤矿安全事故；房地产、基建终端消费不及预期

三、行业资讯

1.本周，秦皇岛港煤炭库存继续向上攀升，已经突破了600万吨的关口。据数据显示，截至5月19日，秦皇岛港存煤量为610万吨，较上周同期增加31万吨，较上月同期增加68万吨，较去年同期增加155万吨。

2.据数据：1-4月累计，全国一般公共预算收入83171亿元，同比增长11.9%。其中，中央一般公共预算收入37561亿元，同比增长8.6%；地方一般公共预算本级收入45610亿元，同比增长14.8%。

3、日前，据数据显示，4月份，中国原煤产量为38145万吨，同比增长4.5%；1-4月累计产量152673.6万吨，同比增长4.8%。从分省数据来看，4月份，山西省产量依旧位居全国首位，原煤产量达11130.6万吨，同比增长2.3%。