聚丙烯缺乏利好支撑 PVC价格下行空间或有限

研报正文

【聚丙烯/聚乙烯】

现货价格：

华北现货主流价7930元/吨，跌40；华东现货主流价8070元/吨，跌20；华南现货市场主流价7960元/吨，跌30；现货市场价格小幅下跌。

市场分析：

成本端国际油价下跌，给予塑料(7608, -36.00, -0.47%)支撑不足。

供应方面，截至5月19日当周，国内企业聚乙烯总产量在52.67万吨，较上周期54.27万吨涨跌-1.60万吨；其中LLDPE产量为20.11万吨，较上周期22.28万吨涨跌-2.17万吨，停车装置较多，且本周新增大庆石化、上海赛科全密度装置，预计供应压力稍有缓解，本周生产企业库存预计小幅下跌。

需求方面，本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周期-1.2%，农膜产能利用率较上周期-0.49%，包装膜产能利用率较上周期-2.4%。短期内下游工厂以消化库存为主，采购原料心态谨慎，预计本周下游各行业需求仍处于低迷状态，暂无好转痕迹。

综合来看，宏观面来看国内经济复苏仍旧偏弱，塑料基本面上成本端和供给端仍是关键点，后续关注油价节奏。

操作建议：

盘面短期在没有太多利好因素下或弱势难改，L2309短期7600附近支撑仍存，建议暂时观望。

【PVC(5737, 9.00, 0.16%)】

现货信息：

华东5型PVC现货主流价格为5750元/吨，环比降低70元/吨；乙烯法PVC主流价格为5800元/吨，环比降低50元/吨；乙电价差为50元/吨，环比增长20元/吨。

市场分析：

供应方面，上周PVC生产企业开工率环比减少0.56%在72.07%，同比减少6.88%；其中电石法在69.94%，环比减少0.84%，同比减少9.34%，乙烯法在79.35%环比增加0.41%，同比增加0.95%。

库存方面，截至5月19日，国内PVC社会库存在48.55万吨，环比减少1.01%，同比增加45.28%；其中华东地区在38.15万吨，环比增加0.553%，同比增加43.32%；华南地区在10.40万吨，环比减少6.31%，同比增加52.94%。5月19日期价回落，当前供需矛盾依旧突出，宏观环境对市场心态的打压仍存，但电石成本支撑表现增强，价格下行空间有限，短期或延续低位震荡局势。

操作建议：期价低位震荡运行，关注5750附近支撑。