棕榈油库存持续下滑 豆粕短期向下空间或有限

研报正文

【豆粕(3452, -37.00, -1.06%)】

逻辑：

周二，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3548元/吨，较前一交易日结算价上涨46元/吨，涨幅1.31%。

技术面，豆粕主力合约周线和月线在下方3350附近遇支撑，短期向下空间或有限。

供给方面，二季度为国内进口巴西大豆(5046, -38.00, -0.75%)到港高峰期，5月巴西大豆卖压持续。我国油厂开机率持续回升。

5月USDA报告偏空，巴西旧作大豆产量上调至1.55亿吨，新作预期为1.63亿吨；阿根廷旧作产量为2700万吨未调整，新作预期为4800万吨。

综合分析，投资者或可高抛低吸，等待6月底的库存和种植面积报告。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【棕榈(6724, -18.00, -0.27%)油】

逻辑：

周二，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价6790元/吨，较前一交易日结算价下跌52元/吨，跌幅0.76%。

现货方面，据数据显示，周二国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨8元/吨。

国内库存方面，截至5月12日当周，国内棕榈油库存为66.82万吨，较前一周降低6.1万吨，降幅8.37%。

国内库存持续下滑对价格有支撑，但国际方面，预计5月马来西亚棕榈油产量环比将有明显提升，且当前中国和印度库存偏高背景下，采购意愿相对有限，叠加国际宏观压力，外盘棕榈油走势较为疲软。

预计棕榈油期价短期维持低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。