豆粕：新季美豆数据偏空 豆粕承压

研报正文

【现货市场】

昨日油厂报价下调，其中沿海区域油厂主流报价在4220-4350元/吨；其中天津油厂报价4350元/吨跌100元/吨，山东油厂报价4300元/吨跌50元/吨，江苏贸易商报价4220元/吨跌30元/吨，广东贸易商报价4220元/吨跌30元/吨。全国主要油厂豆粕(3463, -74.00, -2.09%)成交18.12万吨，较上一交易日增加1.17万吨，其中现货成交14.72万吨，远月基差成交3.4万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上调至51.81%。

【基本面消息】

据供需预测显示，预计2023/24年度中国大豆(5072, 8.00, 0.16%)种植面积1.57亿亩，较上年度增加2.0%；大豆产量2146万吨，较上年度增加6.0%。大豆进口量小幅下降至9422万吨，较上年度减少1%；压榨消费量为9500万吨，与上年基本持平。

据数据显示，5月7日-5月13日期间，巴西大豆出口量为381.5万吨，上周为371.8万吨。预计巴西5月大豆出口量将达到1535万吨，而前一周预测为1208万吨。

据数据显示，截至5月11日，阿根廷2022/23年度大豆收割率为51.6%，去年同期为70.6%，五年均值为74.2%。

美国农业部5月供需报告对美国2022/2023年度大豆产量未作调整，仍为42.76亿蒲式耳。本月首次发布2023/24年度美国大豆供需数据：5月美国2023/2024年度大豆产量预期为45.1亿蒲式耳，市场预期为44.94亿蒲式耳。5月美国2023/2024年度大豆期末库存预期为3.35亿蒲式耳，市场预期为2.93亿蒲式耳。5月美国2023/2024年度大豆单产预期为52蒲式耳/英亩，市场预期为51.8蒲式耳/英亩。

【行情展望】

新季美豆产量和库存预期增加，天气利于种植，美豆价格偏空。巴西大豆丰产对中国大豆进口成本构成打压，后期到港将陆续增加，短期豆粕价格仍存压力。中国豆粕需求偏弱、但豆粕库存低位、油厂挺价，豆粕也有一定支撑。建议豆粕2309在3450-3650元一带进行区间操作。

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