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沪锌供应存较大压力 沪铅期价或维持区间震荡

2023-04-28 08:39:13    新浪财经    
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研报正文

【沪

周三沪锌主力2306合约日内企稳小幅震荡上行,夜间震荡偏强,涨1.23%收至21340元/吨。伦锌收涨1.83%至2648.5美元/吨。

现货市场:上海0#锌主流成交价集中在21220~21490元/吨,对2305合约升水120-130元/吨。日内锌价(21225, -5.00, -0.02%)企稳,但下游畏跌慎采,且前两波下跌下游五一备货接近尾声,成交稍弱。

美国3月耐用品订单环比升3.2%,预期升0.7%。扣除飞机非国防资本品订单环比下降0.4%,预期为-0.1%。第一共和银行或面临从美联储获得借款的限制。

整体看,美国耐用品核心资本货物订单下降超预期,叠加银行危机担忧拖累,美元收跌,内外锌价低位企稳。

产业端看,LME持续累库且0-3现货转为贴水,打压伦锌走势。国内锌矿进口窗口再度开启,且炼厂利润高企,供应维持同比偏高水平,下游节前备货偏弱且接近尾声,现货成交较弱。

在内外供应压力较大,需求较疲软的基本面下,锌作为有色中空配品种,走势相对更弱。

短期锌价企稳震荡修整,关注晚间美国GDP数据对加息进一步指引。

操作建议:观望

【沪(15255, -30.00, -0.20%)】

周三沪铅主力2306合约日内震荡,夜间维持震荡,跌0.03%至15280元/吨。伦铅跌0.05%至2116.5美元/吨。

现货市场:上海市场驰宏铅15260-15300元/吨,对沪期铅2305合约贴水20到升水20元/吨报价;江浙市场冠、济金铅15250-15300元/吨,对沪期铅2305合约贴水30元/吨到升水20元/吨报价。

沪铅维持偏弱震荡,持货商报价较昨日暂无较大变化,期间部分炼厂货源贴水再度扩大,下游节前备货大部分已完成,仅剩刚需采购,散单活跃度走弱。

整体来看,原生铅及再生铅炼厂检修与复产并存,原生铅企业开工率偏弱,再生铅企业开工率平稳,供应压力有限。同时需求淡季下,消费驱动不强,供需双弱。

目前临近五一长假,下游多有备库,叠加再生铅原料废旧电瓶价格坚挺,社会库存低位去库及成本端均对铅价构成较强支撑,但消费淡季大背景下,期价上行仍显乏力。

多空因素交织下,期价维持区间15200-15450元/吨震荡。

操作建议:观望


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