苯乙烯 保持坚挺

 原油、纯苯价格的上涨以及苯乙烯自身供给的减少共同推动苯乙烯期货及现货价格走强。不过，长周期来看，5月中下旬，随着苯乙烯检修高峰过去以及新产能投产的增多，苯乙烯供给的利好将逐步结束，若没有新的利好，价格重心或下降。

3月中旬以来，苯乙烯期货价格先跌后涨。前期受欧美银行问题等宏观利空影响，原油及苯乙烯期货价格经历了快速下跌，EB2305合约价格在3月17日最低下探至8027元/吨。而后欧美银行业问题并未蔓延，叠加苯乙烯库存持续去化，苯乙烯期货价格止跌回升。4月初产油国意外宣布减产推动油价大涨并带动苯乙烯进一步走强。截至4月17日，EB2305合约收报8623元/吨，较此前的最低价格8027元/吨上涨596元/吨。

供应料呈先减后增格局

短期苯乙烯市场供应受到淄博峻辰50万吨苯乙烯装置投产影响出现增量，从最新数据来看，截至4月13日，苯乙烯周度产量增至30.42万吨，但未来也有兰州石化、燕山石化、茂名石化、陕西延长、广石化等苯乙烯装置计划检修，且5月中旬万华化学65万吨、上海赛科65万吨苯乙烯装置存检修预期。因此，中短期苯乙烯市场供应将逐渐下滑，根据现有的苯乙烯装置变动计划，初步预计6月中旬苯乙烯周度产量将降至27.81万吨。而后在6月中旬，烟台万华、上海赛科、兰州石化、陕西延长和茂名石化等前期检修的苯乙烯装置集中重启，且浙石化60万吨和宁夏宝丰20万吨年产能的苯乙烯装置预期投产，国内苯乙烯市场供应将出现较为明显的增量。

下游需求量温和提升

从统计数据来看，截至4月13日，苯乙烯三大下游对苯乙烯的需求量已处于23.38万吨的偏高水平。二季度还有部分下游行业存新装置投产的预期，据预估，二季度ABS行业新增产能约为65万吨，PS行业新增产能约为49万吨，将使苯乙烯的年度需求量共计增加89.46万吨。不过新增需求能否兑现仍有不确定性。

虽然3—5月是苯乙烯的传统旺季，但受终端市场需求一般等因素抑制，当前苯乙烯下游EPS、PS等行业成品库存偏高，而五一假期因素也将使得EPS的行业开工率短周期内回落。另外，中长期看，随着时间临近夏季，苯乙烯需求将季节性转淡，其下游及终端市场需求也存在走弱的预期。

芳烃调油对纯苯产生一定支撑

美国原油市场旺季即将到来，且其汽油库存处于近5年的偏低水平，预计海外芳烃调油的需求仍将对苯乙烯及纯苯的绝对价格走势产生一定支撑。去年受海外芳烃调油需求超预期等影响，PX以及纯苯等价格在5月大涨，这使得市场对今年调油需求仍有期待，但由于部分商家已提前做了准备，且今年宏观大环境、原油自身供需已经较去年发生了明显变化，因此今年芳烃调油需求仍存，但其对芳烃相关商品价格产生的利好影响料将不及去年同期。

综合来说，原油、纯苯价格的上涨以及苯乙烯自身供给的减少共同推动苯乙烯期货及现货价格走强，当前上述利好还在持续，所以价格相对坚挺。不过，长周期来看，5月中下旬，随着苯乙烯检修高峰过去以及新产能投产的增多，苯乙烯供给的利好将逐步结束，同时，芳烃调油对纯苯的利好也将逐步结束，若没有新的利好，价格重心或下降。