避险属性提振价格 贵金属长期仍或维持偏强走势

研报正文

【贵金属】

周三，黄金白银期货维持震荡。截至14:35，沪金主力合约AU2306暂报437.54元/克，上涨0.37%，沪银主力合约AG2306暂报5211元/千克，上涨0.42%。

圣路易斯联储主席布拉德表示由于银行业危机，最近几周的金融压力有所增加，但这可以通过监管政策而不是利率政策来控制。

美联储3月会议加息25bp落地，点阵图显示美联储加息进入尾声。本次美联储提及银行业危机影响，表示更紧的信贷条件可以替代加息，但目前仍未给出年内降息的预期。

当前市场已在短期内计入了较多降息预期，贵金属或有一定的消化涨幅需求，但加息末期贵金属将同时受到金融属性和避险属性的提振，在衰退预期和降息预期下维持偏强走势。

长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金亦未改变。

操作上建议，维持逢低买入思路。

【镍】

周三沪镍(173680, -3800.00, -2.14%)主力合约高开后震荡下跌，于尾盘拉涨后震荡，收盘价报价179550元/吨，小幅上涨0.79%。

基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格下跌，主力合约换月后现货升水下行，市场成交偏弱。

不锈钢厂减产消息频出，整体利空镍铁价格。不锈钢成交有所回暖。合金电镀端部分企业进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，三元电池端处于被动去库阶段。

库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。

宏观、低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价短线震荡走势，操作上建议投资者短线操作。