股指期权观望情绪较浓

昨日，两市窄幅振荡。截至收盘，上证指数跌0.16%，深成指涨0.13%，创业板指涨0.09%。期权方面，标的资产小幅波动。

盘后数据显示，50ETF期权市场活跃度略有增加，持仓量小幅下降。当日期权总持仓1863959张，较前一交易日减少56273张。其中，认购合约持仓986839张，较前一交易日减少16922张；认沽合约持仓877120张，较前一交易日减少39351张。持仓量PCR为0.8888,较前一交易日上升0.0242。与此同时，全市场合计成交1043623张，较前一交易日增加43360张。其中，认购合约成交571315张，较前一交易日增加30370张；认沽合约成交472308张，较前一交易日增加12990张。成交量PCR为0.8267，较前一交易日下降0.0224。

其余期权品种成交活跃度涨跌不一。其中，沪300ETF期权成交量为736740张，持仓量为1282042张，成交额为4.179亿元；500ETF期权成交量为339588张，持仓量为556507张，成交额为2.7亿元；深100ETF期权成交量为34175张，持仓量为94439张，成交额为0.162亿元；创业板ETF期权成交量为399382张，持仓量为927662张，成交额为1.957亿元；深300ETF期权成交量为103337张，持仓量为207219张，成交额为0.629亿元；深500ETF期权成交量为58740张，持仓量为128274张，成交额为0.549亿元；上证50股指期权成交量为19929张，持仓量为43576张，成交额为0.762亿元；沪深300股指期权成交量为56866张，持仓量为135542张，成交额为2.875亿元；中证1000股指期权成交量为35724张，持仓量为73452张，成交额为2.919亿元。

当前各品种期权购沽隐波窄幅振荡，整体处于历史低位，合成标的几近收平。其中，50ETF期权加权隐波为0.1624，300ETF期权加权隐波为0.1536，500ETF期权加权隐波为0.142，深100ETF期权加权隐波为0.1624，创业板ETF期权加权隐波为0.1818，深300ETF期权加权隐波为0.1524，深500ETF期权加权隐波为0.139，上证50股指期权加权隐波为0.1622，沪深300股指期权加权隐波为0.15，中证1000股指期权加权隐波为0.1449。

操作上，标的市场风险偏好下降，量能跌破万亿元水平，短期仍建议做多波动率。中长期走势预计振荡偏强，建议构建备兑策略，以增厚利润为主，或者卖出看跌期权策略性抄底。（作者单位：方正中期期货）