华泰期货原油日报20230315：美国核心通胀仍有粘性，油价继续回落

■   要闻与重要数据

1.     WTI 4月原油期货收跌3.47美元，跌幅4.64%，报71.33美元/桶；布伦特5月原油期货收跌3.32美元，跌幅4.11%，报77.45美元/桶；上期所原油期货2304合约夜盘收跌2.77%，报520.00元人民币/桶。

4.     据沙特国家媒体报道，沙特能源大臣表示，沙特“不会向任何对沙特石油供应设置价格上限的国家出售石油”。

5.     美国助理财政部长：大约75%的俄罗斯海运石油在价格上限之外出售。

6、 欧佩克月报：更新了对俄罗斯2023年石油和凝析油产量的预测，预计日产量减少70万桶至1030万桶。

■   投资逻辑

昨晚美国公布CPI数据，2月CPI同步增长6%，符合市场预期。但黏性较强的核心服务通胀还在加速，环比从0.5%回升至0.6%，CPI数据出炉后，美国国债收益率回升，市场加息预期有所回升，但在硅谷银行事件后，市场仍旧认为3月份加息大概率为25BP，美联储需要在抑制通胀与金融稳定中取得平衡。短期来看，油价单边价格下跌之后，月差整体维持稳定，显示此轮下跌仍旧来自宏观驱动，当前油价已经接近区间下沿，除非是硅谷银行事件引发更为严重的连锁反应，否则做空油价的风险收益率已经不佳，考虑到70至75美元/桶欧佩克限产保价底与美国收储底，价格下跌从而引发的供需变化同样值得关注。