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股指期权交投活跃度提升

2023-03-15 08:40:53    期货日报    彭鲸桥
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昨日,A股日内反转,上证指数最终收跌0.72%,创业板指数收跌0.59%,两市成交0.93万亿元。期权标的均收跌,中证1000指数跌0.92%,创业板ETF跌0.48%,沪深300指数跌0.60%,上证50ETF跌0.67%。市场日内振幅加大,避险需求下期权交投活跃度明显提升,当日沪深两市及中金所期权总成交670.31万张,较前一日的567.08万张增长18.20%;总持仓719.75万张,较前一日的664.85万张增长8.26%。

50ETF期权成交量增加12.33%,持仓量增加8.45%。当日50ETF期权成交244.23万张,较前一日的217.43万张增加26.80万张;持仓268.44万张,较前一日的247.51万张增加20.92万张。从当月各执行价的持仓变动情况来看,合计增持4.47万张,其中认购增持2.38万张、认沽增持2.09万张。认购持仓重心明显下移,认沽仅在平值部位增持,预计后市波动加大,抄底意味不浓。

沪深300期权成交量大幅回升。深证300ETF期权成交量增长15.82%,中金所沪深300股指期权成交量增长11.20%。与此同时,深证300ETF期权持仓量增长10.14%,中金所沪深300股指期权持仓量增长1.07%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动情况来看,当月合约总计增持2.78万张,其中认购增持1.75张、认沽增持1.03万张。认购增持集中在平值部位、减持集中在虚值部位,而认沽在虚值部位小幅增持,预计后市企稳运行。

中证1000股指期权持仓量为8.12万张,较前一日增长1.87%。其中,当月合约总计减持2418张,认购减持597张、认沽减持1821张。认购在各个部位均减持,其中在虚值部位减持较多,认沽在虚值部位集中减持。上证500ETF期权、深证500ETF期权、创业板ETF期权持仓量均有不同程度回升。

隐含波动率方面,目前上证50ETF当月平值期权隐含波动率为18.77%,较前一日的17.20%有所回升;上证300ETF期权隐含波动率为16.67%,较前一日15.72%有所回升。历史波动率也小幅回升,50ETF30日历史波动率为15.64%,沪深300指数30日历史波动率为15.02%。隐含波动率与历史波动率价差小幅走扩。50ETF期权认购、认沽波动率价差同样走扩,合成标的维持升水状态。

整体上,日内市场V形回升,外盘影响下波动率小幅抬升,认购持仓重心下移,认沽在虚值部位小幅增持,预计后市振荡回升概率加大,建议投资者平仓前期中度虚值认购空头,异步构建宽跨式空头。(作者期货投资咨询从业证书编号Z0012925)


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