铁矿石出现减仓回调 螺纹钢转入高位整理

研报正文

一、研究观点

【钢材】

昨日螺纹钢(4184, -34.00, -0.81%)盘面价格冲高回落，截止日盘，螺纹钢2305合约收盘价格为4228元/吨，较上一交易日收盘价格下跌9元/吨，跌幅为0.21%，持仓增加3.13万手。

现货价格小幅波动，成交回落，唐山市场钢坯价格上涨20元/吨至3950元/吨，杭州市场中天螺纹钢价格持平于4280元/吨，全国建材成交量为14.16万吨。据数据显示，本周螺纹产量增加18.82万吨至282.17万吨，农历同比减少8.11万吨；社库环比增加3.82万吨至915.94万吨，农历同比减少84.5万吨；厂库环比减少15.33万吨至337.3万吨，农历同比增加17万吨。

本周螺纹表观消费量环比回升71.91万吨至293.68万吨，农历同比增加38.15万吨。螺纹周产量连续第四周回升，其中长流程产量增加11.43万吨，短流程产量增加7.39万吨，短流程钢厂继续复产，长流程钢厂复产加快。

螺纹总库存由降转升，总库存低于去年农历同期67.5万吨，库存表现好于过去几年同期水平。螺纹表需同比环比均继续回升，下游需求仍在加快恢复。不过近期螺纹价格上涨幅度较大，终端接受需要一个过程，且铁矿(893, -15.50, -1.71%)石价格在交易所对部分合约限额后出现减仓回调，对市场情绪有一定影响。

预计短期螺纹盘面或高位整理为主。

观点：高位整理

【铁矿石】

昨日铁矿石期货主力合约i2305价格呈现高位震荡走势，收盘于908.5元/吨，较前一交易日收盘价环比下跌1元/吨，跌幅为0.1%。

港口现货价格涨跌不一，日照港PB粉价格环比下跌1元/吨至912元/吨，超特粉价格环比上涨2元/吨至797元/吨。

供应端，澳洲港口恢复正常发运，发运量回升幅度较大，巴西仍受雨季天气干扰。到港量高位回落。

需求端，钢厂持续复产，日均铁水产量环比继续增加3.29万吨至234.1万吨，疏港量延续增势。45港港口库存环比有所累库至1.42亿吨，钢厂库存环比下降99万吨至9137.7万吨。当前下游需求逐步启动，铁矿石供需偏紧和低库存的格局对于价格上涨驱动较大。但近期大商所继17日发布市场风险提示后，21日调整铁矿石期货部分合约交易限额，短期对于市场情绪有所影响。

多空交织下，预计铁矿石价格呈现高位震荡走势。

观点：高位震荡

【焦煤(2035, -5.50, -0.27%)】

昨日焦煤盘面大幅上涨，截止日盘焦煤2305合约收盘价格为2020.5元/吨，较上一交易日收盘价格上涨60.5元/吨，涨幅为3.09%，持仓增加2251手。

现货方面，昨日山西忻州1/3焦精煤竞拍成交均价1917元/吨，较上期成交价涨12元/吨；临汾蒲县低硫肥精煤竞拍成交价2471元/吨，较上期价格上涨143元/吨。

进口蒙煤方面，近两日甘其毛都口岸下游询盘问价积极，贸易商心态向好，目前甘其毛都口岸蒙5#原煤报价在1640元/吨，蒙3#精煤1850元/吨。远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报385美金/吨，日环比下跌3美金/吨。

库存方面，煤矿焦煤库存257.75万吨，环比上涨3.65万吨；焦化厂焦煤库存969.5万吨，环比上升10.62万吨；钢厂焦化厂焦煤库存829.6万吨，环比上升6.64万吨；港口焦煤库存109.79万吨，环比下降2.95万吨；焦煤总库存3359.53万吨，环比上升18.16万吨。受内蒙地区露天煤矿事故影响，当地煤矿安全检查加严，区域内供应收紧，短期煤价支撑较强。

预计短期焦煤盘面将呈高位震荡走势。

观点：高位震荡

【焦炭(2931, -7.50, -0.26%)】

昨日焦炭盘面跟随上涨，截止日盘焦炭2305合约收盘价格为2929.5元/吨，较上一交易日收盘价格上涨47元/吨，涨幅为1.63%，持仓增加1325手。

港口现货震荡运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格2710元/吨，下跌10元/吨。

库存方面，全样本独立焦化厂焦炭库存117.2万吨，环比下降5.26万吨；钢厂焦炭库存660.6万吨，环比上升10.44万吨；港口焦炭库存172.13万吨，环比上升8.53万吨；焦炭总库存1053.56万吨，环比上升17.68万吨。

终端价格持续向好，钢厂利润得到修复，日均铁水产量环比继续增加3.29万吨至234.1万吨。

后期需关注成材端消费表现，预计短期焦炭盘面将呈高位震荡走势。

观点：高位震荡

二、入读数据监测

三、图表分析

3.1主力合约价格

3.2主力合约基差

3.3跨期合约价差

3.4跨品种合约价差

3.5螺纹钢利润