俄罗斯“重拳出击”，美国慌了？欧佩克：需求将增加！油市谁能占据上风？

来源：期货日报

　　近期，原油市场供应端变量层出不穷！

　　2月10日，俄罗斯副总理宣布将在3月份下调50万桶日产量，计划减产量约相当于1月产量的5%。俄油减产消息传来，国际油价快速拉升，跳涨超2美元/桶，并进一步打开了上行通道。对此OPEC官员表示，他们不会通过增加产量来填补俄罗斯宣布的减产，进一步强化了原油市场供应将趋紧的预期。

　　对于俄罗斯减产，美国用抛储来回应，美国计划从战略原油储备（SPR）中再释放2600万桶原油，预计4—6月交付，在此期间大约给市场带来20—30万桶/日的供应增量。

　　当地时间2月14日，欧佩克2月份的月报预测显示，2023年全球石油需求增速为230万桶/日，以前预测为222万桶/日，同时欧佩克将2023年世界经济增长预期从2.5%提升到2.6%，将2023年欧元区经济增长预期从0.4%上调至0.8%。这是OPEC几个月来首次上调原油需求预期，因预期中国需求增长且全球经济前景略有好转。

　　对于美俄在原油市场的最新动作，海通期货能源化工研发中心负责人杨安告诉记者，究其原因，俄罗斯减产不仅是对欧美制裁的反击；另一方面，也期望能打破俄油价格大幅折价的局面。当美国石油库存开始下降时，俄罗斯减产带来的长期影响将会更加显著。若油价上涨且再次对美国通胀形成压力，或将影响美联储通过调整利率政策来抗通胀的目标，且对美国经济‘软着陆’造成负面影响。美国方面则试图给近期不断升温的油市降温，消息公布后油价也有所反应从日内高位回落近，不过这样的力度显然还是很难改变供应端收紧大势，虽然出现了减产VS抛储下的拉扯，但整体供应端还是利多油价。

　　事实上，俄罗斯减产与美国抛储是问题的“一体两面”，正是有了俄罗斯的减产才有了美国抛储的应对。申银万国期货高级分析师董超表示，一方是面对财政收入大幅萎缩的无奈之举，一方是为了巩固降通胀和制裁的效果。最后的结果就是谁没有达成目标，谁就会继续在天平上加码，而油价就会在这不断的加码中波动。

　　“现阶段占优的是俄罗斯的减产政策，一方面这一政策马上就要执行，而且从2月份的俄罗斯出口情况看大概率会得到超额执行。而美国方面政策尚未落地，美国能源部还在寻求停止放储的可能，因此效力稍弱，但如果后期油价仍然维持在85美元/桶上方，美国大概率将落地政策甚至加码。”董超说。

　　据国泰君安期货能化分析师黄柳楠介绍，美国原本处于SPR回购的窗口期，此时市场更关注的是未来回购的节奏、幅度，此时抛售对即期供需市场有一定的短线冲击，但长期看并非是北美市场关注核心。而俄罗斯的减产是欧盟对俄制裁以来首次在原油产量上的回应，其减产在中长期来看的表态意义更大，意味着俄罗斯愿意通过放弃部分市场份额以提振油价。此外，在俄罗斯原油大量流向亚太后，俄罗斯供应的边际变化对亚太地区的供需平衡影响也很直接，而这将对内盘原油SC产生更为直接的影响。

　　对于国际油市来说，除了供应端的影响之外，宏观层面也将出现新的方向指引。美国1月CPI数据昨夜出炉，美国1月CPI同比上升6.4%，连续第七个月降温，国际油价一度跌超3%。

　　“目前油价正处在非常关键的区间上沿阻力区域，宏观因素对市场情绪影响非常关键。昨夜美国CPI降幅不及预期，对情绪形成打击，油价大概率还是会维持区间内波动。”杨安认为。

　　董超表示，CPI对油价的影响主要还是通过美联储的加息政策间接影响。目前CPI数据超出预期，有可能导致美联储更激进的加息从而打压油价。

　　记者了解到，当前原油市场供需基本维持平衡，根据EIA的2月份展望，其预计2023年全球每日供应10110万桶，需求10048万桶，预测值分别较上月增加2万桶和6万桶，需求的增量主要来自于中国的恢复。在董超看来，短期内油价大概率会继续维持振荡向上的态势，等待美国放储的明确信号。

　　杨安同样认为，由于2月份之后原油市场供应端出现了收紧，需求端在中国经济恢复的提振下存在持续改善预期，供需层面整体向好，大方向有利于油价走强。如果供应端延续紧张局面，油价大概率会维持重心上行走势。

　　“首先，美元短期或不易转强。美联储加息逐步放缓、内外需经济周期差在等因素或都抑制着美元的反弹；其次，海内外成品油市场暂时企稳。其中，海外市场方面，由于欧洲在停止从俄罗斯进口柴油之前已经进行了大量的备货，库存充裕的情况下短期不存在断供问题，裂解价差维持弱势振荡。但从中长期看，考虑到二季度其库存的刚需消耗，未来供应仍旧趋紧的可能。内盘方面，短期市场无法证伪中国交运需求恢复，对于亚太地区的原油采购需求预期仍然乐观；最后，在俄罗斯宣布减产50万桶/日后，短期供应再次趋势收紧，多重因素下或巩固了油价在一季度的上行趋势。”黄柳楠表示。