玻璃纯碱每周复盘（2月10日）：现货产销不佳，玻璃还将继续回落？纯碱强基本面何时止跌？

玻璃

本周玻璃现货市场涨跌互现，出货延续分化。截至20230209，全国浮法玻璃市场价为1680元/吨，较2月2日市场价格上涨0.17%；本周均价1680元/吨，环比涨1.21%，同比下降19.28%。分区域看，华北沙河市场部分规格价格松动，下游采购意向薄弱，成交不佳。华东市场价格持稳为主，交投气氛不浓。华中市场价格维稳，成交较前期有所下滑。华南市场价格变化不大，走货一般。现货市场产销一般，期价本周整体是震荡低走的态势。

供给端，本周2条产线复产点火，尚未出玻璃，影响不大，但前期点火产线开始出玻璃，所以供应量增加。截至2023年2月9日，浮法玻璃行业开工率为78.81%，环比+0.66个百分点。全国浮法玻璃日产量为15.88万吨，环比+0.83%，本周（2月3日-2月9日）全国浮法玻璃产量111.15万吨，环比+0.63%，同比-5.75%。全国浮法玻璃样本企业总库存7780.8万重箱，环比+3.54%，同比+81.99%。折库存天数34.9天，较上期+1.2天。

数据来源：隆众资讯

中国浮法玻璃样本库存周数据对比(20230209)

单位：万重箱

数据来源：隆众资讯

需求端，下游加工厂陆续开工，但订单不见明显增长，市场备货情绪相对谨慎，刚需补货为主。

本周玻璃供给小幅增加，下游加工厂虽陆续开工，但就目前订单量看，需求仍偏弱。贸易商补库积极性转弱，近期以出库为主，下游企业按需拿货为主，本周玻璃表现为累库。

当下玻璃处在弱现实和强预期的博弈中，节前贸易商补库带动产销好转，又叠加地产修复预期增强，盘面偏强运行。节后地产需求尚未有明显改善，现货产销未能持续，玻璃供给还有所增加，高库存下继续累库，盘面就转为了回落。政策利好不断放出，但资金传导需要时间，当地产修复暂无明显改善时，强预期也难对价格起到较好的支撑。短期需关注现货市场产销情况，高库存背景下，产销良好才有望支撑盘面重新向上。

纯碱

纯碱现货市场以稳为主，个别企业小幅上调价格。截止2023年2月9日，轻质纯碱主流市场价格2700-2850元/吨，重质主流市场价格3000-3100元/吨。周初杭州龙山检修，山东海天减量，徐州丰城减量2/3，后杭州龙山、徐州丰城逐渐恢复，其他装置相对稳定，周内开工呈现先降后增的趋势。企业库存低位，需求维持，发货顺畅，货源表现依旧紧张。现货产销良好，但下游需求不佳，期价本周整体是震荡低走的态势。

供给端，截止到2023年2月9日，中国纯碱企业产能利用率92.07%，环比增加0.35%。周内纯碱产量61.52万吨，环比增加0.23万吨，上涨0.38%。中国纯碱厂家库存29.48万吨，环比下降2.19万吨，下降6.92%。

数据来源：隆众资讯

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需求端，轻质下游节后陆续复工，需求逐渐恢复，重质纯碱需求相对稳定，整体看需求淡稳。

本周纯碱供给小幅增加，整体仍处于高位。轻质下游企业逐渐开车，重质纯碱因浮法产线复产需求有所增加，短期供需两旺。纯碱货源持续偏紧，产销良好，本周纯碱继续去库。

近期纯碱盘面震荡回落，更多是受下游玻璃的拖累，自身基本面并没有问题。现货市场供给短期难大幅提升，需求稳中略有增加，供需偏紧，纯碱厂商挺价心态偏强。现货市场偏强运行，也给予盘面一定支撑，短期会受到玻璃需求不佳的影响，但若是纯碱供需无大的改变，之后交易逻辑应还会回归以基本面为主。随着纯碱装置投产落地，纯碱供需格局才望发生改变，在此之前纯碱震荡空间有限，应维持高位震荡。