12月美国汽油价格大跌 电解铝产能可能下降

研报正文

【沪铝】

宏观面：国家统计局公布数据显示，2022年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.7%，环比下降0.5%;工业生产者购进价格同比上涨0.3%，环比下降0.4%。2022年全年，工业生产者出厂价格比上年上涨4.1%，工业生产者购进价格上涨6.1%。

基本面：1月12日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,220元/吨，较上一交易日增加150元/吨;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,570元/吨、18,090元/吨、18,060元/吨。1月12日，电解铝升贴水维持在贴水20元/吨附近，较上一交易日上涨50元/吨。1月11日，LME铝库存为413,700吨，较上一交易日减少5,175吨，注销仓单占比为52.73%。

后市展望：12月美国汽油价格大跌，CPI增长幅度同比放缓。日本东京通胀率自1982年以来首次达到4%，日本央行货币宽松政策很难维持。电解铝产能可能下降，电解铝需求依然处于偏弱态势。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】

基本面：1月12日，长江有色市场1#铅平均价为15,300元/吨，较上一交易日减少150;上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,300元/吨、15,400元/吨。1月12日，1#铅升贴水维持在贴水-85元/吨附近，较上一交易日增加35。1月11日，LME铅库存为21,850吨，较上一交易日减少1,525吨，注销仓单占比为55.03%。

后市展望：铅出口有增长预期，供给面变化不大，铅加工费保持稳定，铅蓄电池需求偏弱。沪铅回落后，再次进入震荡区间。

操作建议：暂时观望。