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下游适量按需采买 短期尿素市场区间震荡运行

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机构视点20230104

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大涨超6%,苹果独霸榜首

2023-02-23 13:10:35    牛钱网    不知名小钟
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导读

这个元旦周末相当热闹,特别是在疫情高峰已过的地区,商业区、步行街人来人往,拥挤程度达到全年最高,甚至很多餐饮店面需要排队,部分地区放起来烟花,简直像过年一样。


核心观点水果类的销售速度一般,出货偏慢,从现实的角度并没有看到消费改善。但近日消费提振在苹果红枣上的数据并没有及时公布,苹果在圣诞节的消费情况也没有统计结果,近日的大涨仍然需要需求端的验证。对于未来,需求可能和疫情一样是波峰拐点的模式,只是时间上推迟了,右侧的坡度可能会更加缓一些,留给上行的空间和时间依然存在。


正文


一切都是需求的故事。



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苹果2305合约日线



这个元旦周末相当热闹,特别是在疫情高峰已过的地区,商业区、步行街人来人往,拥挤程度达到全年最高,甚至很多餐饮店面需要排队,部分地区放起来烟花,简直像过年一样。



全国疫情搜索拐点出现于12月21日;第一批次的河北、北京疫情搜索指数于12月12日达峰,第二批次的重庆、辽宁等于16日出现拐点,第三批次安徽、湖南等于20、21日出现拐点,广东、福建于23、25日出现拐点。



疫情就像是弹簧床上的石碾子,碾到哪里,哪里的需求被压下去,但碾过的地区开始大力反弹。期初是此起彼落,之后随着多地拐点的出现,需求就如雨后春笋般展开。



从货运流量上看,河北、辽宁整车货运流量分别修复至本轮疫前水平的95%、86%,第三、四批次的安徽、福建分别修复至疫前的78%、83%……



物流开始动起来,供需就能对接,而且货运的动力源就是需求带来的补库。



除了周边消费,很多朋友选择了去旅游景点游玩。大多数是阳康之后的人群,充分利用阳康后的强免疫期和释放的心情。多地景点甚至呼吁游客请勿前往,因为接待能力已达上限,去海南的飞机上坐满了人,甚至12万一晚的房间都售罄了。



但是这样的消费爆发,让人不禁怀疑其可持续性。毕竟这是憋得太久之后的报复性消费,持续性还要看居民收入和消费观。



今年M2和M1的差值越来越大,准货币的动能积累,最终会成为消费和投资的动力。这样的“预防性储蓄”很可能成为未来超额消费的来源,规模大概在5000亿-13000亿左右。



积蓄是有的,就看舍不舍得花。



某研究机构表示,目前居民减少了购房和理财等投资性支出,这是超额储蓄的主要来源,而且国内超额储蓄或主要集中于高收入群体。



也就是说,积蓄主要是大额闲置货币,参与日常消费相当于消费降级或日常消费补充,难度是比较大的。



从逻辑上分析,经济的三驾马车:外贸、内需、投资。内需正循环促进内需,在没有科技革命的前提下是个悖论,因为没有增量。目前国外处于加息周期,货币收缩带来明显的需求、股市走弱,限制了投资和外贸。



但疫情的解封会带来估值的修复。许多产业供应链恢复,人流量追赶疫情前水平,从产业收入恢复的角度,居民非日常性需求和上市公司都会有一波估值修复。



触底反弹可期,但别忘了天花板。



需求反弹预期强烈,对农产品利好最直接,近日油脂类反弹明显,生猪偏弱势,苹果、红枣走势较强。



从这些差异上也能看出,现在依然处于短期爆发反弹中,对于中长期的需求,大家还是保持中性偏悲观的态度。在短期爆发中,冲击力最强的就是油脂和冬季水果。前者,餐饮需求大幅改善,对油脂有直接利好。后者,冬季红枣、苹果、梨子、砂糖橘占据大部分市场,无论是“正阳”还是“阳康”,都需要补充电解质水,还需要红枣来滋补……



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由于圣诞节、元旦和春节,三节联合刺激,12月往往是苹果购销旺季,但今年却并不是这样的情况。由于之前疫情冲击等原因,居民过节消费意愿并不强,产地备货情况也较为一般。



今年由于砍树较多,减产导致收购价格偏高,果农、客商惜售情绪较重,而且今年优果率较高,高质高价,低价货较少也影响了销售速度,整体较高的价格对消费形成抑制。



春节备货已经逐渐开始,近段时间产地最明显情况是工人紧张。客商包装货源发市场,多数为包装自存货,调果农货发市场的情况比较少。市场销售速度一般。



库存上,今年入库量小,库存较低,但去库速度并没有看到明显发力。



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红枣方面,12月底产区灰枣价格继续下滑,新疆加工厂及客商对于低价一般货采购积极,当前运费较高,且年前销售时间有限,部分货源尚未发至销区,样本点库存增加明显。



多数中小企业收购量明显多于去年同期,但大型企业收购量整体偏少。销区市场总货量不及同期,下游消费未见明显改善,灰枣出货速度偏慢。



综上所述,水果类的销售速度一般,出货偏慢,从现实的角度并没有看到消费改善。但近日消费提振在苹果和红枣上的数据并没有及时公布,苹果在圣诞节的消费情况也没有统计结果,近日的大涨仍然需要需求端的验证。对于未来,需求可能和疫情一样是波峰拐点的模式,只是时间上推迟了,右侧的坡度可能会更加缓一些,留给上行的空间和时间依然存在。




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