独立经济学家何晓斌：我国货币政策不具备转向的基础，降息概率仍存

当前海外宏观环境复杂多变，全球经济增长持续放缓。独立经济学家何晓斌博士在2023大宗商品投资论坛上表示，2023年，俄乌冲突尚未看到停止的迹象，欧盟深陷能源安全、粮食危机、难民等多重危机，或有分裂和衰落的可能，欧美金融环境持续收紧，通胀指标仍在高位，欧洲仍面临着更为严峻的主权债务风险，全球经济面临衰退的风险加大。

何晓斌表示，世界主要经济机构在最新的预测中，均下调甚至多次下调对2023年的全球经济增速预期。这是基于美欧日等主要经济体的经济增速将放缓的判断，主流机构几乎一致认为，美国处于弱衰退边缘、欧盟的衰退似乎无法避免，由此导致全球需求疲软。

在国际经济衰退情绪的影响下，正在复苏中的中国也面临不少挑战。第一，一些高频指标令人忧虑。10月和11月多项指标走弱；第二，一些深层次问题有待破局。居民消费方面，居民收入增速放缓与消费者信心大幅下滑；制造业投资方面，大宗商品价格高企与PPI同比增速转负，PMI低于荣枯线；房地产投资方面，各种放松政策难以改变开发商与购房者预期；金融风险方面，房地产相关风险，地方政府债务相关风险，信用债违约，中小金融机构风险；增长效率方面，全要素生产率增速、劳动生产率增速、增量资本产出比下滑。第三，“三重压力”依然很大。一方面，供给冲击并未明显缓解，另一方面，需求收缩矛盾更加突出。

展望2023年，何晓斌认为，第一，美国CPI与PPI或已现拐点，美联储加息节奏可能放缓，而中国通胀温和可控；第二，俄乌冲突缓和的概率在逐渐上升；第三，疫情管控更精准，稳增长政策已在路上；第四，我国货币政策不具备转向的基础，降息概率仍存；第五，我国财政政策宽松程度和有效性进一步提高。

整体而言，何晓斌表示，随着中国防疫政策优化，2023年对于中国资本市场而言将是更好的一年，值得期待并充满信心的一年。