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周四A股大幅高开,午后振荡走低,上证指数收涨0.45%,创业板指数收涨1.53%,两市成交金额1.06万亿元。期权标的分化,创业板ETF涨幅最大为2.03%,沪深300指数收涨1.2%,中证500ETF收涨0.5%,中证1000指数收涨1.03%。
隐含波动率全天振荡走低,整体较前一交易日小幅回落。两市大幅高开,期权市场交投活跃度明显提升,当日沪深两市及中金所期权总成交为579.90万张,较前一交易日384.04万张大幅增加51%%;总持仓量630.50万张,较前一交易日565.46万张增加11.50%。
50ETF期权成交量大增61.03%,持仓量增加13.91%。周四50ETF期权总成交270.22万张,较前一交易日167.81万张增加约102.41万张。持仓量255.91万张较前一交易日2224.65万张增加31.26万张,增幅13.91%。从当月各执行价的持仓变动情况看,认购认沽总计增持23.81万张,其中认购大笔增持11.87万张,认沽增持11.94万张。认购在2.65至2.80虚值部位大幅增持10.31万张,占认购总增持量的86.86%,且增持较为均匀,都超过2万张。2.4至2.5实值也增持0.35万张。认沽增持11.94万张,2.5至2.7实值至虚值价位增持达到10.09万张,占认沽总增持量的89.53%。2.40至2.45浅虚值部位增持1.34万张,2.75以上实值价位变动较小,为0.52万张。整体看,认购认沽均增持,增持主要集中在虚值部位,且增持价位分布较广,预期后市宽幅振荡为主。
沪深300期权成交量持仓量明显上涨。从成交量看,上证300ETF期权涨幅最小为49.72%,深证300ETF期权成交量涨幅最大为63.27%。从持仓量看,中金所沪深300股指期权持仓量涨幅最小为1.76%,深证300ETF期权期权涨幅最大在14.60%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动看,当月合约总计增持13.21万张。认购增持4.59万张,其中4.0至4.3浅虚值至中度虚值价位增持较大,达到4.58万张,占认购总增持量的99%。4.4以上虚值部位合计增持0.85万张,3.9以下合计减持0.85万张。认沽大笔增持8.62万张,3.8至4.0平值浅虚值部位增持平均超万张达到6.63万张,占认沽总增持量的77.03%,3.2至3.6虚值价位合计增持0.35万张,4.3以上实值部位变动较小,仅小幅加0.01万张。从持仓变动情况看,与50ETF期权类似,认购认沽虚值部位均明显增持,预期市场宽幅振荡为主。
中证1000期权持仓量6.58万张,较前一交易日上涨1.10%。从持仓变动看,当月合约总计减持0.04万张,其中认购仅小幅减持0.05万张,认沽增持0.01万张。认购浅虚值部位小幅增持其他部位减持,认沽虚值部位增持明显,深度虚值价位减持。上证500ETF期权、深证500ETF期权、创业板ETF期权成交持仓均有不同程度增加,从持仓变动看,认购认沽虚值增持,预期后市宽幅振荡格局延续。
隐含波动率方面,目前上证50ETF当月平值隐含波动率20.19%,较前一交易日21.50%基本小幅回落。上证300ETF期权19.37%,较前一交易日20.55%也有所降低。历史波动率近几日基本持平,但仍处近期高位。目前50ETF30日历史波动率27.99%,沪深300指数30日历史波动率24.23%。隐波历史波动率差走阔。从认购认沽波动率价差看,50ETF期权认购认沽波动率价差小幅走高,合成标的维持小幅贴水状态。
整体看,近几日市场放量上涨,隐含波动率小幅回落,认购认沽虚值部位明显增持,且增持价位较宽,预期市场维持宽幅振荡格局,投资者宽跨式空头组合可继续持有。