分析人士：尿素不具备持续上涨条件

近期尿素期价呈现宽幅振荡态势，截至8月24日收盘，尿素主力合约振荡上行至2286元/吨，涨幅1.33%。分析人士表示，近两日尿素期货偏强运行与国内宏观调降LPR、商品市场集体走强有关，但从基本面来看，尿素期价尚不具备大幅或持续上涨的条件。

海通期货能化分析师魏亚如告诉期货日报记者，近期尿素市场探涨主要还是受到川渝地区尿素企业装置检修增多的影响，而且尿素价格由6月的3000元/吨一直下调到目前的2200—2300元/吨后，不少企业陆续停产检修，导致尿素企业整体开工率有所下滑。

“限电周期有所延长，对川渝地区生产的影响也依旧存在。随着后期温度的逐步下降，限电程度及幅度都存在放缓可能，市场对川渝地区尿素企业逐步复产的预期也在不断加强。”光大期货资源品分析师张凌璐补充说，除了川渝地区，湖北地区也于8月19日实行“让电于民”的政策，周期为8月19—22日，这也导致了天气等外在因素对尿素供给端的干扰不断加强。

据格林大华期货能化分析师吴志桥介绍，截至8月18日，全国尿素企业库存55.4万吨，已经连续2周增加，整体仍处于阶段性累库趋势中。而房地产和胶合板数据也不容乐观，其中7月胶合板及类似多层板的出口降至85万立方米，环比下降2万立方米，同比下降26万立方米。而7月房屋竣工面积累计同比降至23.3%，房地产现实偏弱格局未改，随着保交房预期逐渐增强，尿素价格受市场情绪影响较大。

记者了解到，现阶段国内大部分地区处于尿素农业需求淡季，多数农业经销商仍处于观望状态，进场并不积极。魏亚如表示，近期国内工业尿素市场需求形势也较一般，复合肥企业开工率虽然有小幅上升，但是7—9月秋季复合肥生产主要是高磷肥，对尿素需求量也比较有限，而下游胶合板及三聚氰胺行业受房地产行业萎靡影响，运行仍显低迷，局部地区板材企业开工率较低，一定程度上限制了其对于尿素原料的采购量。

“但需求端也不是毫无亮点。一方面，目前秋季肥市场虽然尚未大面积启动，但市场对此已经抱有积极心态；另一方面，8月12日2022年度国家化肥商业储备项目招标文件公布，涵盖氮磷及复合肥储备、钾肥储备两部分。今年储备时间较往年有所延长、考核指标量的达标日期也有所提前，这在一定程度上给尿素后几个月需求提供了一定基础。”张凌璐称，今年储备项目将从9月1日开始，目前尚未进入实际落实阶段，但不排除9月就有市场主体入市采购、储备的可能，这也将给市场需求好转带来预期。

展望后市，张凌璐表示，当前尿素市场处于供需双弱格局，市场也依旧缺乏实质性利好支撑。后期随着气温下降、限电缓解，供给端存在较大的提升空间。需求端也因市场对后期秋季肥市场启动、国家储备肥招标即将开启、印标等抱有期望，届时尿素市场或进入供需双升阶段，而盘面的导向也将取决于供需两端的变化幅度。

魏亚如认为，目前尿素期货2301合约维持在2100—2200元/吨的水平，基本已经达到了固定床工艺的成本线附近，因此预计短期内尿素大幅下跌的可能性不大，还是维持宽幅振荡行情，后期需要关注淡储为市场带来的提振作用。

在吴志桥看来，现阶段尿素日产维持14万—15万吨低位波动，国内外尿素套利窗口持续打开后关注出口持续性。而8月农需淡季，工业需求受房地产弱现实影响较大，受此影响，短期供需双弱下，尿素期价低位振荡运行，需重点关注化工煤价格走势、宏观情绪变化和淡储进展，建议观望或区间操作思路对待。