分析人士：消费持续回暖 猪价有望启动一波上涨行情

来源：期货日报　

　　近期，生猪市场呈现供需双弱局面。8月下旬，全国多地猪价止跌企稳。受此影响，生猪期价再度反弹，养殖板块也整体企稳反弹。分析人士表示，随着天气转凉，在下游消费持续回暖的支撑下，猪价有望启动一波上涨行情。

　　“7—8月，能繁母猪产能去化继续兑现，猪源供给相对低位。与此同时，季节性需求淡季，叠加普遍高温天气、局部疫情影响以及猪价回升后的高价抑制，需求持续低迷。因此，养殖端与屠宰端也处于僵持状态，猪价窄幅振荡。”浙商期货生猪分析师万晓泉对期货日报记者说。

　　据格林大华期货生猪分析师张晓君分析，从供给端来看，当前适重猪源收购压力仍存，标猪成交价格坚挺，养殖户惜售情绪延续。数据显示，7月，规模场中大猪存栏环比增加0.5%，规模场中新生仔猪环比增加0.4%，对应9月以及年末前后生猪出栏供给增加幅度有限。同时，7月，能繁母猪存栏环比增加0.5%，至4298.1万头，对应2023年5月前后生猪供给增量环比减少。

　　“7—8月，生猪出栏量阶段性反弹概率较大，但由于能繁母猪产能高峰已过，生猪的绝对出栏量可能不会高于4月。而养殖户盈利逐步扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为将不会再现。”方正中期期货生猪分析师宋从志补充说。

　　据宋从志介绍，从消费端来看，白条猪对毛猪价差收窄，终端消费短期未完全跟上前期猪价上涨，市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注8—9月养殖户集中销售前期压栏大猪带来的阶段性回调。同时，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润的需求。

　　万晓泉认为，随着天气转凉，猪肉消费将季节性转旺。而现阶段猪源供给依旧偏紧，近日养殖端已开始试探性涨价，部分地区养殖户惜售情绪再起，预计短期价格可能振荡回升，但需终端消费配合。从中长期来看，供给端压力可能再次施压猪价，第四季度价格将继续偏强，但旺季提振有限，2023年上半年价格预计承压。后市需注意养殖户出栏节奏变化、终端消费变化、产能变化等不确定性因素。

　　在张晓君看来，9—12月，生猪市场供给出栏相对下游消费的增加幅度有限。天气转凉后，在下游消费持续回暖的支撑下，猪价有望开启一波上升行情。而期货价格也提前反映了市场对第四季度猪价看涨的预期，期货2301合约上周止跌反弹，建议入场的多单继续持有。

　　“交易上，远月期价定价较为充分，尤其是2211合约和2301合约当前定价相对乐观，均显著高于自繁自养及外购育肥成本，期价高估值、高升水，在没有强驱动下，建议逢回调买入，避免追涨。”宋从志提示说，近期需关注仔猪价格对产能的印证情况，以及消费旺季对猪价的提振幅度。