玻璃纯碱每周复盘（8月5日）：玻璃去库，纯碱累库，行业拐点出现了？

【玻璃】

本周玻璃企业价格大稳小动，整体仍呈现下滑趋势，部分企业存在发函涨价行为，在涨价的刺激下，下游补库意愿增加，加工厂家适量补货。分区域看，华北沙河市场价格优势明显，成交较前期有所好转，也带动了市场交投氛围。华东区域出现两轮小幅涨价，产销基本维持平衡。华中市场在涨价的刺激下产销较好，部分贸易商补库力度加大。华南市场近期产销普遍较好，又受到外围市场涨价影响，下游适当补货。因现货市场有所好转，本周期价开启了修复行情，整体是震荡上行的态势，短期走势良好。值得注意的是，涨价促销不意味企稳，若现货市场无持续的好转，期价上行恐难持续。

供给端，据隆众资讯统计的数据显示，截至2022年8月4日，全国浮法玻璃在产日熔量为16.86万吨，环比增加0.12%。本周（7月29日-8月4日）全国浮法玻璃熔量117.84万吨，环比上周减少0.18%，同比减少3.33%。截止到20220804，全国浮法玻璃样本企业总库存7945.35万重箱，环比-2.05%，同比+339.99%。本周华北、华中、华南等地区产销明显转好，故现货库存呈下行趋势。

中国浮法玻璃供应周数据对比

数据来源：隆众资讯

中国浮法玻璃样本库存周数据对比(20220804)

单位：万重箱

数据来源：隆众资讯

需求端，中央经济工作提出了“保交楼”，缓和了情绪，需求预期有所转暖。短期因下游库存低位，又加上涨价行为刺激，小幅拉动了需求，但整体看需求端还是较疲软，房企资金紧张的情况无较好的改善，需求并无大的回暖。

短期浮法玻璃需求有所好转，但整体可能形势还是不太乐观，本周虽小幅降库，但库存还是处于较高的水平，地产需求端迟迟不见大的好转，销售短期回暖后又快速回落。中指研究院数据显示，7月市场成交规模环比回落，重点百城成交面积环比下降13%，同比下降约27%，百城新房成交均价环比由涨转跌。与此同时，房企销售数据也呈现下降。地产销售不佳，玻璃需求的恢复也将受到压制。另当下玻璃企业还未出现大面积冷修，短期供需格局难以改变，高库存较低需求对价格的支撑有限，短期这波涨价行情走完，价格或将继续承压运行。之后要关注玻璃企业冷修情况及地产销售恢复情况。

【纯碱】

短期纯碱市场延续偏弱局面，价格有所下调。现货价格有所松动，但因玻璃企业需求偏弱，玻璃厂对高价碱有所抵制，并未大幅拉动需求的增多。8月纯碱装置检修较多，整体开工负荷下降，供应相对减少，供需均偏紧，市场进入博弈状态。现货市场表现一般，期价本周整体是震荡偏下行的态势，若需求端持续得不到较好的改善，不排除期价将会继续震荡走低。

供给端，据隆众资讯统计的数据显示，截止到2022年8月4日，本周纯碱企业产能利用率73.48%，上周76.53%，环比下降3.05%。国内纯碱产量48.32万吨，上周50.32万吨，下降2万吨，降幅3.97%。中国纯碱企业库存总量56.89万吨，上周53.23万吨，环比增加3.66万吨，涨幅6.88%。其中，轻质纯碱25.20万吨，环比减少0.1万吨，重质纯碱31.69万吨，环比增加3.76万吨。近期企业出货缓慢，导致企业库存增加。

国内纯碱周产量

数据来源：隆众资讯

中国纯碱样本库存数据对比

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

需求端，下游需求偏弱，采购情绪不积极，整体是按需采购。企业执行订单为主，新单成交不理想，贸易商备货不积极，低价出货维稳，高价有抵触。

短期虽然纯碱的库存小幅累积，但从库存绝对值的角度来看仍处于较低的库存水平，且玻璃企业目前开工率整体不低，虽对高价纯碱较抵触，但实际还是要按需购买，短期无大规模玻璃冷修出现，对纯碱影响不大，短期更多是对后市玻璃大面积冷修的担忧，相对压制了纯碱的价格。光伏端投产依旧积极，但当下已经出现累库的情况，长期要关注需求端是否改善，不然也将负反馈于上游纯碱。之后要多关注房地产何时能迎来拐点及光伏玻璃的投产情况。