WGC：今年上半年全球黄金需求同比回升 但二季度稍显疲弱

期货日报网讯（记者 董依菲）7月28日，世界黄金协会（WGC）举办2022年二季度《全球黄金需求趋势报告》线上发布会。报告显示，在一季度黄金ETF强势流入的推动下，2022年上半年全球黄金需求与去年同期相比实现12%的增长，达到2189吨，但是二季度全球黄金需求同比下降8%至948吨。

世界黄金协会资深分析师Louise Street表示，2022年上半年，全球黄金市场得到了宏观经济因素的支持，包括高企的通胀和动荡的地缘政治局势，但同时也面临着加息和几乎史无前例的美元飙涨所带来的阻力。尽管金价较一季度的异常高位略有下跌，但黄金仍是今年截至目前表现最好的资产之一。

展望未来，她认为下半年的黄金市场威胁与机遇并存。投资者避险需求仍会为黄金投资提供支撑，但货币政策进一步紧缩以及美元持续走强可能会构成阻力。许多国家陷入经济困境，生活成本危机持续挤压居民支出，因此消费者需求虽然有可能偶现反弹，但整体仍会减弱。 

报告显示，在全球黄金ETF市场，上半年净流入量共计234吨，而去年同期则流出127吨。不过进入二季度，受到强有力的货币紧缩政策及强势美元影响，金价整体承压跌下跌6%，这使得黄金ETF市场在二季度流出39吨，考虑到持续加息下通胀可能走低的前景，二季度的黄金ETF流出或许为下半年奠定了此类需求较弱的基调。

在全球金条与金币市场，上半年需求录得526吨，同比下降12%。看向二季度，金条与金币需求为245吨，与去年同期持平，其中印度、中东和土耳其贡献了显著需求增长，平衡了中国疫情防控背景下疲软的金条与金币需求。同时在全球金饰市场，二季度金饰需求同比增长4%至453吨，这得益于印度金饰需求的强势复苏（该季度同比增长49%），印度金饰需求的强势表现也平衡了中国金饰需求29%的大幅下降。

值得注意的是，二季度各国央行实现净购金表现，全球官方黄金储备增加180吨。看向上半年，全球央行的总净购金量达到270吨，这与WGC近期发布的央行调查报告相一致，报告显示有25%的受访央行计划在未来12个月当中增加黄金储备。

另外在科技用金方面，二季度全球科技用金需求为78吨，比去年同期下降2%。目前电子产业仍面临供应链中断的问题，且随着全球各地涌现生活成本危机，消费者对电子产品的需求减弱。以上两个因素共同造成科技用金需求的小幅下降。上半年全球科技用金整体需求为159吨，同比略有下降。

看向全球黄金供应表现，2022年上半年全球金矿产量达到1764吨，同比增长3%，主要增量来源于部分项目开采出更高等级的矿藏，同时中国部分地区金矿在2021年进行安全整顿后，目前也恢复到正常产量水平。此外由于一季度金价上涨，经济困境和不确定性增加，二季度回收金活动小幅升温，上半年回收金总量达到592吨，同比增长8%。

看向中国黄金市场，世界黄金协会中国区CEO王立新表示，二季度中国市场黄金需求整体表现不佳，主要受到疫情打击影响。其中，二季度中国市场金饰需求总计103吨，同比下降29%。受此拖累，中国上半年金饰消费量仅为281吨，与2021年相比下降17%。

同时，二季度中国黄金ETF总管理资产规模（AUM）进一步下降，截至6月底总持仓为57吨。今年上半年，由于人民币金价上涨，部分买家获利离场，导致中国黄金ETF市场流出18.3吨。

此外，疫情也对中国的金条和金币销售造成了影响。由于居民可支配收入增长显著放缓，第二季度金条和金币销售同比下降35%。上半年中国金条和金币总需求量仅为87吨，相比去年减少40%，为近十年来的第二低。

展望2022年第三和第四季度，他认为金饰需求进入旺季，环比将略有回升，但同比预计仍可能出现双位数的下降。疫情反复带来的不确定性，加之国内经济的压力，可能对金饰需求产生负面影响。不过乐观的一面是，政府陆续出台各项消费刺激措施，鼓励居民消费。与此同时，如果疫情能够得到有效管控，此前受到压制的结婚金饰需求有望爆发，或为金饰消费提供额外助力。

在投资方面，受经济复苏和季节性因素的推动，以及金价表现，他认为在2022年余下的时间内，金条和金币需求有可能出现环比上升，但环比反弹可能并不足以抵消整体的同比下滑。而人民币金价的坚挺和对冲经济下行风险的需求，则有可能为投资需求增长提供额外助力。