股指期权隐波持续走低

7月13日，两市窄幅振荡，量能有所回落，但仍在万亿关口附近。期权方面，标的资产50ETF跌0.31%，华泰柏瑞300ETF（510300）涨0.16%，嘉实沪深300ETF涨0.14%。各品种期权购沽隐波持续走低，但整体处于历史均值附近。合成标的小幅升水，购沽持仓均有增加，期权市场情绪中性偏积极。

盘后数据显示，50ETF期权市场活跃度下滑，持仓量则继续增加。当日，期权总持仓2906764张，较前一交易日增加47062张。其中，认购合约持仓1612314张，较前一交易日增加35491张；认沽合约持仓1294450张，较前一交易日增加11571张。持仓量PCR值为0.8029，较前一交易日下降0.0107。成交量方面，全市场合计成交1996274张，较上一交易日减少28064张。其中，认购期权成交1012925张，较上一交易日减少43955张；认沽合约成交983349张，较前一交易日增加15891张。此外，日成交量PCR值为0.9708，较前一交易日上升0.0554。

沪深300三个期权品种成交量均出现下滑，持仓量则有所增加。其中，沪300ETF期权成交量为2074927张，持仓量为2385223张，成交额为14.908亿元；深300ETF期权成交量为320407张，持仓量为425596张，成交额为2.289亿元；沪深300股指期权成交量为161881张，持仓量为212029张，成交额为8.192亿元。

当前，各品种期权隐波持续走低。数据显示，50ETF期权主力平值购沽隐波为18.71%，沪300ETF期权主力平值购沽隐波为18.18%，深300ETF期权主力平值购沽隐波为18.85%，沪深300指数期权近月平值购沽隐波为19.8%。从各期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐波在15%—35%，处于历史均值附近。

操作策略上，短线面临回调压力，多头投资者可适当拿出部分利润，做好尾部风险防范；中长线走势或转为偏强振荡，建议构建备兑策略，以增厚利润为主。