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周四三大股指继续振荡反弹。截至收盘,上证指数上涨1.10%收3398.62点,深证成指收涨1.57%,创业板指收涨1.52%,上证50指数上涨1.63%,沪深300指数上涨1.44%,中证500指数上涨1.25%。消费股集体爆发,旅游板块继续领涨,全天两市2800只个股飘红,成交金额继续破万亿元。
近几日金融期权市场整体成交及持仓量均在提升,周四上证50ETF期权日成交量307.08万张,日持仓量240.84万张,成交PCR为0.77,持仓PCR为1.24。标的50ETF盘中一度涨到3.100后回落至3.069,现期权平值价位间距已由0.05增至0.1。标的价格上涨1.69%,叠加隐波走高,看涨期权和看跌期权价格冰火两重天。当天成交最活跃的合约50ETF购7月3100,日成交量40.76万张,但减仓2.48万张,价格上涨56.18%。
标的上涨趋势加大了卖看涨操作难度,近期实平值合约多持续减仓,仓位慢慢集中在3.2和3.3执行价。下方支撑愈渐扎实,看跌合约持仓量更大,较为均匀分布在2.8—3.0之间。沪300ETF、深300ETF以及中金300股指期权当日成交量分别为251.12万张、48.15万张、17.42万张,成交PCR分别为0.86、0.87、0.78;当日持仓量分别为207.61万张、37.95万张、19.74万张,持仓PCR分别为1.35、1.13、1.09。周四沪深300系涨幅不及上证50,隐波变动较小,各期权价格波动幅度也更低。ETF期权7月合约已成为主力,当天市场交易集中在4.5执行价,沪市该档位看涨和看跌合约日成交量均超20万张。中金300股指期权因合约及制度设计更便于操作,参与度日渐提高,合约流动性明显提升,当天7月平值看涨合约成交量近2万张。持仓方面,看跌期权沉淀较多资金,分布也更加分散。
隐含波动率方面,50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权加权IV分别收于22.32、22.31、22.71、22.46。标的继续整理走高,隐波回升,说明市场对后市依旧保持谨慎态度。策略方面,建议谨慎处理卖看涨头寸,若想捕捉标的及波动率上涨机会,使用牛市价差组合策略更为稳健。