铁矿石高位承压 螺纹钢延续弱现实强预期特征

【行业要闻】

1.6月6日-6月12日中国47港到港总量2093.8万吨，环比减少182.2万吨；中国45港到港总量1890.7万吨，环比减少314.5万吨；北方六港到港总量为887.8万吨，环比减少243.0万吨。 

 2.6月6日-6月12日Mysteel澳洲巴西19港铁矿(893, -2.50, -0.28%)发运总量2641.8万吨，环比增加564.1万吨。澳洲发运量1902.7万吨，环比增加552.2万吨，其中澳洲发往中国的量1606.6万吨，环比增加386.0万吨。巴西发运量739.1万吨，环比增加11.9万吨。

【螺纹钢(4584, -77.00, -1.65%)】

基本面：上一交易日螺纹现货标的价格4770元/吨，跌40，10合约基差79点。近期螺纹基本面和宏观层面利空共振，螺纹大幅承压。美国通胀再度爆表，引发货币紧缩加码预期，打压全球资产价格，黑色系品种受到恐慌情绪压制；国内方面，5月社融数据表现强劲，但结构性隐忧仍存，货币宽松但信贷不及预期，基建投资在专项债加速发行下受到较强支撑，房地产企稳仍需时间及进一步政策发力。

螺纹延续弱现实强预期特征，上周钢联数据显示，螺纹产量回升，下游需求依然疲软，库存去化遇阻，社会库存出现累积，弱现实打压现货价格，基差进一步回落。目前已经进入需求的季节性淡季，对于终端需求回暖强度不宜过分乐观，重点关注复工复产后的赶工需求释放节奏，关注下游贸易商成交情况。 

策略方面：短期弱势震荡为主。 

【 铁矿石】

基本面：上一交易日青岛港超特粉报价810元/吨，跌6，05合约基差141。近期钢厂限产预期增强，在钢厂利润微薄之下铁矿高位大幅回落。

上周主流矿山发运量环比大增，将带动到港量明显回升，供应将趋于宽松，港口库存继续下降，钢厂库存维持低位，港口疏港量和钢厂日耗维持高位，铁水产量继续攀升，需求依然强劲。但风险在加大，目前终端需求尚未见到明显回暖，钢厂利润微薄，警惕钢厂亏损减产引发联动下行的负反馈效应。同时在国家保供稳价政策下铁矿价格高位的政策性风险加大。 

策略方面，高位承压，跟随螺纹波动为主。铁矿基差维持高位水平，建议关注铁矿09-01正套机会。