股指期权隐波同标的表现正相关

周四各大指数低开低走。上证50ETF期权日成交量219.91万张，日持仓量293.69万张，成交PCR为0.87，持仓PCR为1.07。50ETF跌幅相对较小，午后振荡回调收至2.853，平值执行价回到2.85。当天50ETF沽6月2850合约增仓1.18万张，该合约隐波日跌近2个点，交投活跃且有逢低建仓逻辑。6月合约为主力合约，当天累计成交量占比80%以上，但剩余可交易时间不足半月，昨日许多深实值和深虚值合约减仓，已有平仓和向远月移仓趋势，50ETF购7月3100和50ETF沽7月2850增仓均超5000张以上。

价格表现方面，方向叠加波动亏损，看涨合约当天普跌，6月平值下跌18.28%，虚值跌幅在20%以上，7月合约平均跌幅10%左右；看跌合约表现不一，6月虚值部分下跌，平值附近及实值合约delta较大整体收红，远月合约价格也均有上涨。

沪300ETF、深300ETF以及中金300股指期权当日成交量分别为223.70万张、32.60万张、15.59万张，成交PCR分别为1.02、1.02、0.93；当日持仓量分别为270.58万张、43.66万张、21.39万张，持仓PCR分别为1.19、1.25、1.01。沪深300表现疲软，看涨合约价格普遍收绿，虚值合约跌幅可达50%左右。看跌合约明显减仓，沪300ETF沽6月4000持仓为当前最大即22.70万张，而当天减仓超2万张。深300ETF期权市场表现类似，交易活跃的也集中在平虚值合约，部分深实值合约流动性较差。中金300股指期权6月合约即将于下周到期，时间价值衰减加速，整理行情下谨慎时间损耗。

隐含波动率方面，截至收盘，50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权加权IV分别收于20.89、21.85、21.92、22.34，仍处于中高位水平。近几日隐波同标的表现出正相关，市场对于后市预期依旧谨慎。策略方面建议价差组合，买入平值为主导合约追多或追空，同时附加卖出同类型不同执行价合约来缩小敞口。若对于支撑和压力位有更明确看法，还可以采取比例价差。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0013620）