全球绿色经济助推铜需求稳步攀升

  全球风能理事会（Global Wind Energy Council，GWEC）近日发布《全球风能报告2022》指出，得益于技术进步和商业模式创新，风能行业正在快速发展。2022年的地缘冲突、疫情反复、气候变化等多重挑战令世界经济承压，但全球绿色经济发展趋势继续向好，中国、欧盟近期相继发布了促进新能源发展的政策，本文结合当下绿色经济发展趋势，重点分析全球风电、太阳能以及新能源发展情况，重新估算全球绿色经济对铜未来需求的拉动。2022—2026年，预计风电+太阳能年均耗铜量为216.9万吨，年均耗铜增量为23万吨；预计全球车市年均耗铜量441万吨，年均耗铜增量为70万吨。可以看出，未来5年全球绿色经济发展年均拉动铜需求增量近100万吨。虽然当下全球经济承压，传统领域铜需求有下行压力，但考虑到绿色经济对铜需求的支撑，预计全球铜需求将偏韧性，铜价难以打开趋势性下跌空间。

A    风能、太阳能发展趋势分析

全球风能理事会最新发布的《全球风能报告2022》显示，2021年全球风电行业新装机量93.6GW，较2020年下降1.8%，累计装机量达837GW。其中陆上风电新增装机容量72.5GW，海上风电新增装机容量为21.1GW，与往年相比，海上风电新增装机容量大幅上升。根据当下的政策，预计未来5年全球风能新增装机量的复合年增长率（CAGR）为6.6%，而《2021年全球风电行业报告》中未来5年CAGR仅为4%，今年全球风能理事会上调了未来全球风电行业新增装机增速。

图为2022年GWEC对未来风能装机量预测

欧洲光伏产业协会（SPE）最新发布的《2022至2026年全球太阳能光伏发电市场展望》显示，2021年全球新增太阳能装机量达到创纪录的167.8GW，累计安装达到940GW。报告预计在中性情境下2022至2026年全球太阳能新增装机量增速分别为36%、12%、11%、11%、10%，均高于去年报告中对未来5年的增速预期值。然而5月18日，欧盟委员会在官网公布了REPowerEU能源计划细节，欧盟计划将2030年可再生能源占比从40%提高至45%，计划到2025年太阳能装机总量达320GW，2030年达600GW。欧盟光伏产业协会此前发布的报告显示，2021年欧盟新增光伏装机25.9GW，累计光伏装机达到164.9GW。为达到REPowerEU设立的目标，该地区2022至2030年年均新增光伏装机需达到48.3GW。

图为2021年GWEC对未来风能装机量预测

《2022至2026年全球太阳能光伏发电市场展望》报告中对德国、西班牙、荷兰、波兰、法国、意大利、希腊未来5年的中性新增装机量预测显示，上述7国2021年装机总量为141GW，到2026年预计装机总量为329GW。考虑到上述7国太阳能装机量在欧盟的占比，报告中2026年中性装机总量预测数字基本能达到REPowerEU设立的目标。

图为2022年SPE对未来太阳能装机量预测

截至2021年年底，我国风电装机容量约340GW，同比增长17.4%；太阳能发电装机容量约320GW，同比增长22.9%。而5月30日，国务院办公厅转发国家发展改革委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，方案旨在锚定到2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达到1200GW以上的目标。为达到方案目标，2022-2030年中国年均新增风电和太阳能装机总量为60GW。而2022年一季度，中国新增风电装机量7.9GW，新增太阳能装机量13.21GW，按此推算中国能完成既定目标，中国未来风电和太阳能装机量的发展预期较之前未出现明显变化。

图为2021年SPE对未来太阳能装机量预测

表为欧洲7国太阳能装机量

B    新能源车发展趋势分析

根据国际能源署（IEA）最新报告，全球新能源汽车销量2021年达到660万辆，而国际汽车制造商组织（OICA）发布的全球汽车产量统计数据显示，2021年全球汽车产量为8014.60万辆，新能源汽车市场占有率为8.23%。据CleanTechnica公布的全球新能源乘用车销量数据，2022年3月，全球新能源乘用车销量为85.15万辆，同比增长60%（其中纯电动为81%），占整体市场15%份额（其中纯电动为11%）。1—3月，全球累计销量为199.73万辆，其中中国份额占一半。从全球各主要国家及政府颁发的新能源汽车规划来看，到2030年，最迟到2035年，市场上将不会再有燃油车销售。结合国内新能源车发展趋势，预计全球新能源汽车市场占有率在2022—2026年分别为20%、30%、40%、50%、60%。

2021年，中国新能源汽车产量为353.3万辆，市场占有率达到13.4%；进入2022年，新能源汽车受补贴退坡以及疫情影响，产量环比持续下降但同比仍高速增长。2022年1—4月，新能源汽车产量为160.5万辆，市场占有率为20.87%，已经提前达到2020年10月国务院办公厅发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中提到2025年新能源汽车新车销售量达到新车销售总量20%左右的目标。虽有疫情干扰因素在，但新能源汽车发展势头迅猛的趋势正逐步成为共识。年初中汽协预计2022年中国新能源汽车产销达500万辆，按目前形势应该能超额完成。IDC预计，2022年中国新能源车市场规模将达到522.5万辆，同比增长47.2%。2023年以后随着补贴退坡，市场将回落到较为平稳的增长水平，到2025年新能源汽车市场规模有望达到1299万辆。

除此之外，比亚迪在4月3日提出停产燃油车。除比亚迪外，目前已有北汽集团、长安汽车等国产自主品牌以及宝马、大众、本田等众多国际品牌明确宣布了“禁燃”时间表。其中自主汽车品牌停产或停售燃油车时间点大多设在2025年，国际汽车品牌大多在2030年左右。

C    风电、太阳能及车市耗铜评估

表为风电、光伏耗铜量测算

预计海上风电每GW装机需要消耗12650吨铜，陆上风电每GW装机需要消耗4700吨铜，太阳能系统每GW装机需要消耗5250吨铜。根据GWEC预计的2022—2026年风电新增装机量以及SPE中等条件下预计2022—2026年全球太阳能新增装机量，测算出2022—2026年风电+太阳能年均耗铜量为216.9万吨，年均耗铜增量为23万吨。

表为全球车市耗铜量测算

由于未来5年新能源汽车对传统车的替代，假设按照上文预计的新能源汽车市场占有率计算，在全球车市产量维持不变的条件下，依据中国商用车在新能源车中的占比以及纯电动车在新能源乘用车中的占比趋势变化，预计2022—2026年年均耗铜量441万吨，年均耗铜增量为70万吨。

图为全球商用车占比

2022年虽然受到疫情、地缘局势紧张等因素的影响，但绿色经济发展趋势并未被打断，而且有所加快，主要机构均上调了未来5年全球风能和太阳能增速，同时新能源汽车发展速度有望超出市场预期。1—4月国内新能车市场占有率已经达到20%，预计今年中国新能汽车产销有望突破年初市场预期的500万辆从而达到522万辆。主要车企已经纷纷设定停售燃油车时间表，2030年是重要时间节点，预计新能源汽车市场占有率将进入快速提升阶段，据测算2022—2026年全球车市年均耗铜增量达70万吨，新能源汽车快速发展有望成为未来铜市主要需求增长点。

图为中国新能车中商用车、纯电动车占比（作者期货从业资格证编号 F3015713）