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周二A股市场窄幅振荡。期权市场交投活跃度小幅回落,当日沪深两市及中金所期权总成交为505.20万张,较前一交易日569.95万张小幅降低约11.36%;总持仓量612.76万张,较前一交易567.19万张小幅增加8.03%。
50ETF期权持仓量继续上行。周二50ETF期权总成交249.03万张,较前一交易日247.99万张小幅增加约1.04万张,增幅0.42%。持仓量283.29万张较前一交易日260.58万张增加22.71万张,增幅8.71%。整体看,认购持仓重心明显上移,认沽虚值明显增持,短期上行预期有所增大。
沪深300期权交投活跃度降幅较50ETF期权更为明显。从成交量看,深证300ETF期权成交量降幅最大为24.59%,中金所股指期权成交量降幅最小也在15.68%。持仓量看,深证300ETF期权持仓量涨幅最大为10.11%,中金所股指期权涨幅最小为2.40%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动看,当月合约总计增持10.29万张。认购增持4.78万张,其中4.2至4.6平值中度虚值价位增持相对均匀,达到5.41万张,超过认购总增持量,4.0以下实值价位则明显减持,达到0.95万张,其他价位多空小幅增减变动不大。认沽增持5.51万张,4.0至4.2平值虚值价位增持量较多达到6.03万张,超过认沽总增持量,3.7以下深度虚值价位减持1.11万张。从持仓变动情况看,与50ETF期权有所区别,认购认购增持量相当,均在浅虚值价位大笔增持,而认购增持价位重心上移更多,预期后市振荡上行为主。
隐含波动率方面,指数窄幅振荡,隐含波动率日内变动不大。目前上证50ETF平值认购隐含波动率19.73%,较前一交易日18.85%虽有所抬升,但近期整体波动不大。认沽19.65%,较前一交易日18.49%也略有回升。上证300ETF期权类似,认购20.20%,认沽20.21%,均较前一交易日小幅走强。历史波动率近几日走平,目前50ETF30日历史波动率23.13%,沪深300指数30日历史波动率25.40%。从认购认沽波动率价差看,50ETF期权认购认沽波动率价差走弱,合成标的升水程度有所收敛。
整体看,指数突破60日均线压制,认购持仓重心上移,认沽浅虚值价位大笔增持,预期市场短期振荡上行为主,投资者可持牛市价差多头组合继续持有。(作者期货投资咨询证编号Z0012925)