苹果 缺乏利好推动力

5月以来，苹果2210合约呈现振荡回落走势。前期支撑价格走强的因素主要体现在两个方面，一是旧季苹果价格高位运行，二是新季苹果存减产预期。进入5月，旧季苹果进入消费淡季，新季苹果进入生长中期，市场缺乏利好推动力，期价上行明显乏力。展望后市，市场博弈空间压缩，期价将呈高位区间波动态势。

现货价格高位回落

五一假期过后，下游消费情绪明显转弱，冷库库存消耗量呈现逐步下滑态势。数据显示，5月，各周全国苹果消耗量分别为34.59万吨、26.24万吨、22.53万吨、19.9万吨，呈现节节下滑态势。同时，夏季时令水果供应逐步回升，整体水果价格也表现为高位回落。农业农村部数据显示，6种重点监测水果5月31日批发平均价为7.33元/公斤，较月初的7.58元/公斤下跌0.25元/公斤。消费淡季以及整体水果价格回落施压下，苹果现货价格也呈环比下滑态势。数据显示，截至5月31日，陕西洛川70以上纸袋富士平均成交价为4.15元/斤，较月初的4.25元/斤下跌0.1元/斤，高于去年同期的2.3元/斤；山东栖霞80以上一二级纸袋富士报价为3.85元/斤，较月初的4.15元/斤下跌0.3元/斤，高于去年同期的2.2元/斤。

旧果市场变化相对有限

旧季库存维持中低水平。数据显示，6月2日全国冷库库存量预估为244万吨，继续呈现高于2017/2018年度、2018/2019年度、2016/2017年度，和低于2019/2020年度、2020/2021年度的表现。分地区来看，陕西地区去库存进入尾声，其对市场的影响力度也将逐步减弱，市场焦点逐步转向山东地区，其库存水平继续处于低位徘徊。苹果出口延续一般表现，海关总署数据显示，4月苹果出口量为8万吨，环比持平，同比处于近五年同期偏低水平，1—4月我国苹果的累计出口量为28万吨，为五年同期较低值。因此，国内消费进入淡季的情况下，出口端疲弱依然对市场构成压制。

新果进入套袋生长期

新果自4月进入花期开始，产量预期争论也进入比较激烈的时期，种植面积下滑以及天气扰动的声音不断。然而随着天气逐步回暖和苹果生长的不断推进，产量预期的分歧逐步缩小，套袋阶段既是产量初步预期的兑现阶段，也是市场分歧初步统一的阶段。基于当前市场表现来看，6月市场套袋数据大概率会落在5月的分歧范围之内，超出预期范围的概率相对较小，考虑到产区套袋落定要到6月下旬，因此还需持续关注产区市场情况。

综合来看，旧果市场虽然有低库存支撑，但是消费淡季与时令水果压力仍不容忽视，预计苹果价格将延续回落走势，不过下行幅度也受到低库存的制约。新果市场目前仍然以产量预期为重点，减产预期继续对期价构成支撑，不过套袋数据的落定或也制约其上行幅度。目前对于苹果2210合约维持高位区间振荡的判断。（作者期货投资咨询证编号Z0014216）