新形势下，中国期货市场迎来新机遇

期货日报网讯（记者 张田苗）5月27日，“期货经营机构产业服务模式创新主题讨论会暨产业服务联盟首届理事会会议”在线上举行。中国上市公司协会学术顾问委员会主任委员黄运成在会上演讲时表示，2022年是全球政治经济大变局的一年，中国期货市场迎来新的发展环境和机遇，风险管理的思想必须和实体经济的现实情况紧密融合。他建议，期货中介机构进一步扩大业务领域，并把引导上市公司应用风险管理的思路和方法推动其转型升级作为推动期货行业高质量发展的一个重要战略来实施。

以下为演讲实录：

各位领导、各位专家，大家下午好！非常高兴参加“首届产业服务联盟理事会暨期货经营机构产业服务模式和创新主体讨论会”，并衷心祝贺会议取得圆满成功。

2022年是全球政治经济大变局的一年，也是中国社会经济大变局的一年。当前，我们面临着三大就挑战，一是中美贸易战，至今已持续五年多了，仍然在持续；二是新冠疫情，以上海为例，其疫情不仅影响了长三角地区的经济发展，也将对整个国家的经济发展重大影响；三是俄乌冲突，从今年2月24日开始至今（5月27日），已持续93天了，对全球和中国的政治、经济都在产生着深远及重大的影响。最近，美国又在搞印太战略，意在挤压中国的发展空间。这种形势都是我们以前没有遇到也是没有想到的，这是风险，也是中国期货市场面临的新形势。未来期货市场服务实体经济是在这种特殊形势和背景下开展的。

我个人认为，这种形势不是短时间会改变的，只会增加新的变数，那么我们讨论期货市场如何服务实体经济，必须结合这种现实的形势一起讨论。我谈谈自己的想法，供大家参考：

一是期货市场的核心功能是风险管理，风险管理的思想必须和实体经济的现实情况紧密融合，唯有如此，才能发挥真正的作用。风险管理不仅包括微观事件上的具体方法，而且包括宏观风险的应对战略。因此，风险管理的概念是很大的。我们要把期货市场核心思想与中国社会经济面临的具体形势紧密结合起来，应用风险管理的思想、理念和方法来考虑和处理这些具体问题。以前我们到美国、欧洲去考察，发现他们的期货和衍生品是在金融机构的一个部门，如高盛集团内部有一个大宗商品部，我们以前理解不深刻，现在再想想，这就是期货功能与实体经济的紧密融合，只有融合了，才能发挥更大的作用。

二是期货行业应该把引导上市公司应用风险管理的思路和方法推动其转型升级作为推动期货行业高质量发展的一个重要战略来实施。2021年底，我国有上市公司4682家，是我国4800多万企业主体户的优秀代表，是区域经济发展的稀缺资源，数量上不足全国企业主体数量的万分之一，但却是国家实体经济的“基本盘”。

2021年底，上市公司总市值规模为96.53万亿元，占全国GDP的84.40%，2021年上市公司营收总额为64.97万亿元，同比增长19.81%；净利润总额为5.30万亿元，同比增长19.56%；非金融类上市公司研发投入共计1.31万亿元，占全国企业研发投入的47.02%。2021年上市公司共缴纳税收4.04万亿元，2021年全国一般公共预算收入20.25万亿元，其中税收收入17.26万亿元，占全国税收收入的23.41%；上市公司总利税为9.34万亿元，占全国财政收入的46.12%，占全国税收的54.08%。上市公司是国民经济的支柱，经济转型的“领跑者”，是推动经济增长的主要力量。

但是，在所有的上市公司中，中小市值上市公司（市值100亿元以下）共有3068家，占所有上市公司数量的65.53%，总市值为14.23万亿，仅占A股市值总规模的14.74%，净利润总额为1157.23亿元，占A股净利润总额的2.18%，因此，提升中小市值上市公司质量是推动上市公司高质量发展工作中的重中之重。

2022年4月9日，中国证监会易会满主席在中国上市公司协会第三届会员代表大会上发表题为《奋发有为 迎难而上 努力开创上市公司高质量发展新局面》的讲话，表示上市公司高质量发展应着力提升治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力和回报能力五大能力。

由此，我认为，期货市场改革创新应结合这些具体情况去研究和探讨。目前，中国上市公司应用具体的期货产品仍然很少，但是风险管理的思想他们一直是有的。期货工作者应该把上市公司的实际情况和风险管理的具体应用更紧密的结合起来，找到推动期货市场自身高质量发展的更广阔空间。

三是期货中介机构的业务领域应该进一步扩大。《期货及衍生品法》已经颁布，2022年8月1日实施，这是期货市场发展的一个新的里程碑。在《期货及衍生品法》中，对期货经营机构有了新的界定，提高了注册资本的标准，对其业务范围有了新的界定。服务产业联盟应该结合《期货及衍生品法》的实施，为期货经营机构经营范围的扩大进一步做好舆论宣传工作，呼吁有关部门在制定实施细则时，真正扩大期货经营机构的实际经营范围，把党中央、国务院一直强调的期货市场要为实体经济服务的要求进一步落实在法律细则上。

以上是一些不成熟的想法，请大家多批评，多指正。谢谢大家！