观望情绪浓厚

落。当日期权总持仓2845629张，较前一交易日增加158434张。其中认购合约持仓1526872张，较前一交易日增加115724张，认沽合约持仓1318757张，较前一交易日增加42710张。持仓量PCR值0.8637，较前一交易日减少0.0406。成交量方面，当日全市场合计成交1967426张，较前一交易日减少637164张。其中认购期权成交1041311张，较前一交易日减少369006张，认沽合约总成交926115张，较前一交易日减少268158张。日成交量PCR值0.8894，较前一交易日增加0.0426。

沪深300三个期权品种成交整体也全线下降。其中，沪300ETF期权成交量1355995张，持仓量2192374张，成交额为9.762亿元；深300ETF期权成交量为169248张，持仓量为315456张，成交额为1.297亿元；沪深300股指期权成交量103770张，持仓量219802张，成交额为5.772亿元。

当前各品种期权隐波回落，但重心仍处于历史均值附近。数据显示，目前50ETF期权主力平值购沽隐波为18.34%。沪300ETF期权主力平值购沽隐波为17.97%。深300ETF期权主力平值购沽隐波为18.5%。沪深300指数期权近月平值购沽隐波为18.9%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐含波动率在18%至40%区间内，处于历史均值附近。

总体来说，当前市场不确定因素较多，整体风险偏好较低，期权隐波回落，投资者观望情绪较浓，后市仍是重点关注政策面以及资金情绪面的影响。操作策略上，当前市场仍处于寻底阶段，整体波动或将趋缓，但重心将逐步抬升，而期权隐波又处于历史均值上方，短线可做空Gamma、Vega，也可卖出宽跨式赚取时间价值。长期来看，下方空间有限，关注后续政策支持力度，控制仓位，利用卖出看跌或备兑策略进行抄底。（作者期货投资咨询证编号分别为Z0002616、Z0015710）