上方是战争号角，下方是短供支撑，原油波动趋于基本面

29日晚，国内商品全线大幅低开，缺口巨大。仔细一看，原来原油暴跌了，也难怪，自从俄乌战争以来，原油成了商品之王，它的风吹草动直接影响商品整体的动向。29日晚间，俄乌传出“走向和平”的消息，无疑让能源紧张的全世界大松一口气，原油应声暴跌超过6%，但欧美在随后又发出消息：你认错态度不好，就算认错也要挨熊（虽然俄罗斯可能没想那么多），原油又开始补偿性反弹，日线形成下影线，支撑明显。

能源战争化和汇率支撑

俄罗斯总统普京提出，要求“敌对国家”在购买天然气时以卢布支付，适用于包括美国、英国和欧盟成员国。这话明显指出了“敌对国家”是谁，并利用能源优势支撑卢布的汇率，补充外汇储备。

此举也颇为无奈，因为俄罗斯银行被禁用SWIFT，转账和支付不便，在货币端受到封锁。俄罗斯的天然气供应达到欧洲的40%以上，欧洲并不想在能源上制裁俄罗斯，如果使用欧元结算体系就能和俄罗斯“能源对接”，所以对用卢布支付表示反对，要知道俄罗斯处于战争，卢布的价值波动巨大，货币风险很高。

美国却发了战争财，未来将向欧洲提供油气资源，另一方面，为了减少能源对外依赖，正在加快向新能源的转型进度。

伊朗或乱世重生

据报道，伊朗外交关系战略委员会主席透露，伊朗核问题全面协议相关方就美国和伊朗恢复履约问题非常接近达成协议，但在一些重要问题上仍存在分歧。美国或许为了能源的紧缺而放松对伊朗的制裁，这无疑给了伊朗“重生”的契机。

单一直下，气氛不算融洽

行业数据显示，俄罗斯的原油出口在3月份几乎没有受到影响，因为大部分影响在冲突前已经体现。俄媒援引克里姆林宫发言人佩斯科夫的话说，俄罗斯石油订单的下降将被东南亚国家的合同所取代。印度等国仍在购买俄罗斯原油，印尼国家能源公司（PT Pertamina）也正在考虑俄罗斯石油。

欧洲对俄罗斯订单的下降部分将被东南亚国家所取代，美国奉行的单边主义和长臂管辖似乎鞭长莫及。

OPEC+增产左右为难

31日产油国组织OPEC+将召开新一届部长级会议。几位欧佩克相关的消息人士表示，尽管几乎全球都在呼吁原油扩产能，俄乌战争推高油价，但该组织可能会坚持5月适度增加石油产量的计划。自去年2021年8月以来，OPEC+正在按月执行释放40万桶/日的产能计划。在阿联酋提出异议之后，各方同意自今年5月起沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋和科威特允许在基线产能基础上额外释放43.2万桶/日的产能。OPEC+很有可能坚持原定的5月增产计划，沙特不愿意更大幅度扩充产能也反映了其谨慎态度。原因是，沙特不愿意在原油增产上得罪俄罗斯，现在提出大规模增产无疑是挤兑战火中的俄罗斯，可能引发政治冲突。俄罗斯也表达了对OPEC+提高其5月的计划增幅的反对态度。

总结：

目前原油低位支撑来源于全球原油的短缺，如果你看到了美国个人消费数据就能明白，为什么供需缺口会一直存在。原油加速向上的驱动来源于俄乌战争对供应端的打击。

简言之，原油从基本面来说或许会震荡走强，是β收益，战争的催化就是α收益，问题是，战争是不确定的，α同样可能为负值。

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