市场情绪中性偏谨慎

3月30日，两市高开高走。期权方面，标的资产50ETF涨2.66%，华泰柏瑞300ETF（510300）涨2.98%，嘉实沪深300ETF涨2.83%，各品种期权购沽隐波回落，目前处于历史均值附近。合成标的小幅升水，认购减仓，认沽逆市增仓，市场情绪中性偏谨慎。

盘后数据显示，50ETF期权市场交投回暖。当日期权总持仓2622540张，较前一交易日增加64858张。其中认购合约持仓1397071张，较前一交易日减少63636张，认沽合约持仓1225469张，较前一交易日增加128494张。持仓量PCR值0.8772，较前一交易日增加0.1262。成交量方面，当日全市场合计成交2453889张，较前一交易日增加948574张。其中认购期权成交1274554张，较前一交易日增加504232张，认沽合约总成交1179335张，较前一交易日增加444342张。日成交量PCR值0.9253，较

前一交易日减少0.0288。

沪深300三个期权品种成交整体也全线回升。其中，沪300ETF期权成交量2164117张，持仓量2114965张，成交额为17.133亿元；深300ETF期权成交量为308421张，持仓量为302159张，成交额为2.143亿元；沪深300股指期权成交量148858张，持仓量208092张，成交额为9.546亿元。

当前各品种期权隐波回落，但重心仍处于历史均值附近。数据显示，目前50ETF期权主力平值购沽隐波为19.34%。沪300ETF期权主力平值购沽隐波为19.9%。深300ETF期权主力平值购沽隐波为20.32%。沪深300指数期权近月平值购沽隐波为20.27%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐含波动率在18%至40%区间内，处于历史均值附近。

操作策略上，当前市场仍处于寻底阶段，在未有重大事件冲击下，整体波动或将趋缓，而期权隐波又处于历史均值上方，短线或可做空Gamma、Vega，也可卖出宽跨式赚取时间价值，风险偏好较低投资者可买入深度虚值期权做保护。长期来看，下方空间有限，政策底支撑力度强劲，控制仓位，利用卖出看跌或备兑策略进行抄底。（作者期货投资咨询证编号分别为Z0002616、Z0015710）