牛钱生猪日报2022.3.21

一、行情复盘

前两周生猪现货价格相比月初跌势有所放缓，但传统的消费淡季和疫情反复使得消费回暖进一步受阻，周末现货价格止跌，现货价格报收在11.8元/kg附近。

期货盘面看，生猪盘面价格经历上周连续调整后，目前止跌回暖，近月反弹力度更大一些，但谈反转可能还是为时尚早。远月09合约再次回到16500-18000震荡区间。

二、行情简述

日内生猪期货近远月合约止跌日线实体中阳反弹，盘面小幅回暖，截至收盘生猪2205合约报收13115，收涨3.15%，日成交量40824手（日环比+9484手），持仓量6.5万手（日环比-4000手）。

供应端，2021年上半年能繁母猪逐月递增，按照10个月时间商品猪出栏测算，决定了2022年一季度相对宽松的供应格局。据农业农村部数据，截至一月底我国能繁母猪存栏4290万头，相比较去年12月底的4326万头，继续小幅回落，2月份能繁母猪环比增加0.32%。今年前两个月能繁母猪变化不大，未来可继续关注产能去化情况。

春节之后2-4月份属于传统消费淡季，2月份生猪下游屠宰企业屠宰量大幅下滑，上周样本企业屠宰量平均日屠宰量为114560头，周环比增加2.48%，冻品库容率在17%-18%之间，周环比提高0.17%。加上新冠疫情仍在反复，对于消费进一步抑制。

猪周期来看，本轮猪周期开始时间是2018年7月份，上涨时间持续了33个月，之后连续回落至今，目前远月合约已经开始震荡磨底。

宏观方面，本月公布的2月CPI同比环比小幅上升，近期公布的2月份社融及m2不及预期，30城房屋销售面积继续走低。两会政府工作报告提出稳定保障“菜篮子”，所以宏观整体看，总体消费回暖仍需要时间来换取，可能需要政策进一步加码刺激消费。

综上所述，虽然收储正在进行，但是对于供需格局难有大的改变。所以短期生猪近月合约或维持偏弱运行，远期合约开启弱势震荡磨底进程。近期可以重点关注能繁母猪产能变化、疫情控制、收储力度是否会加大等因素。

三、现货价格

生猪现货价格近期跌势放缓，生猪出栏价格维持在11.9元/kg附近，日环比+0.1元/kg。国内最高价为海南17.2元/kg,最低价为新疆10元/kg。

四、市场信息

①新希望：总体而言 公司生猪出栏均重也都处在正常范围，财联社3月21日电，新希望在互动平台表示，全国各地猪价有所不同，公司和友商的销售区域布局不同，因此月度销售单价略有不同。过去几个月北方省份的疫情也一定程度上影响到出栏的节奏及均重。但总体而言，公司生猪出栏均重也都处在正常范围。

②国家发改委：预计猪价、猪料比价将继续小降，截至3月16日，本周全国猪料比价为3.51，环比下降3.31%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为323.47元。本周国内猪价延续缓跌走势。市场整体消费能力依旧偏弱，猪肉产品走货乏力，屠企压价收购生猪意向较为强烈。同时，饲料价格继续上涨，养殖端对后市信心不足，压栏等价情绪减弱，转为积极出栏。短期内供需依旧失衡，预计猪价、猪料比价将继续小降。

五、仓单及价差

截至3月21日，生猪期货库存仓单252张，日环比减少2张。生猪2205合约基差-1615，基差贴水价差幅度扩大。2205合约和2209合约价差-3685，不同月份合约价格维持近弱远强格局。

六、数据追踪

商品猪出栏均重117kg附近；自繁自养利润亏损390-510元/头，外购仔猪育肥亏损180-210元/头附近；15kg仔猪价格和50kg母猪价格价格持稳，保持在403元/头和1630元/头。

饲料原料豆粕价格前期受南美天气扰动及俄乌地缘冲突影响，价格接连上涨，近期涨势放缓。当前豆粕现货价格在4880-5130元/吨，日环比减少20-80元/吨，玉米现货价格2794元/吨，日环比每吨减少2元。

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