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市场人士:美豆供应偏紧暂难扭转

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玉米 上涨动能不足

2022-03-21 08:54:03    期货日报    中州期货 吴晓杰 李家文
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进入3月以来,锦州港玉米价格整体维持在2700—2750元/吨,价格无明显波动。玉米2205合约从2930元/吨跌至2850元/吨。目前玉米期价依旧处于升水状态,在现货未补涨前提下,玉米期价继续上涨驱动力不足。

玉米售粮进度加快

参考国家粮食和物资储备局售粮进度,截至3月5日,全国主产省玉米累计收购量约为9528万吨,同比增加1776万吨。假设2021/2022年度玉米产量增加1500万吨,则估算目前全国玉米售粮进度约为81.5%。当前时间节点,随着气温升高,农户卖粮迫切性进一步提高,但农户整体余粮有限,因此农户环节给玉米市场带来的压力相较去年同期明显减少。

自2月中下旬以来,华北小麦价格自2850元/吨一路上涨至3500元/吨高点,目前小麦价格维持在3200元/吨。参照目前玉米/小麦价差,玉米饲用优势显著。当前由于小麦作为饲料用途性价比不高,多数饲料厂将现有小麦库存选择商业销售,同时买入更具性价比的物料以便降低成本。与此同时,部分地方储备在当前小麦价格高点进行轮出,上述因素导致最近小麦价格出现回调。同样,随着5月新麦陆续上市,小麦短期上涨幅度有限,进而在某种程度上会抑制玉米的上行高度。

定向稻谷投放量增加

3月10日,定向稻谷开始投放,据了解,投放政策约为100万吨/周,假设投放至10月下旬新季玉米上市,则定向稻谷投放总量约为2800万吨,而去年同期为50万吨/周,投放总量增长较为明显。3月7日,国家发改委副主任胡祖才在国新办新闻发布会上表示,做好粮食保供稳价工作,保障粮食安全。我国稻谷、小麦等口粮库存充裕、供应充足,完全自主自给,今年将稳定播种面积和产量,做好化肥保供稳价工作,保持粮食量足价稳,确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中。同时,加大玉米、大豆保供稳价工作力度,挖掘国内潜力,大力实施大豆和油料产能提升工程,合理利用国际资源,加强储备调节,保持供需平衡。因此,按照现有粮食储备情况,国家完全有能力将粮食价格稳定在合理区间范围内,基于定向稻谷投放数量和价格,玉米价格后期上涨高度有限。

进口谷物短期到港减少

据统计,2020/2021年度我国进口谷物合计约为6010万吨,2021/2022年度我国进口谷物合计约为4575万吨。其中玉米进口约为2034万吨、大麦进口800万吨、高粱进口约为761万吨、小麦进口约为980万吨。

分国别来看,我国从乌克兰进口谷物主要是玉米和大麦,预估2021/2022年度我国从乌克兰进口谷物总量约为1200万吨,占总谷物进口量的26%。玉米方面,我国从乌克兰已采购玉米约为900万吨,进口大麦约为300万吨。据了解,截至2月初,我国已从乌克兰装船玉米500万吨。目前地缘冲突因素导致我国从乌克兰采购的谷物暂时无法如期到港,但需关注其他进口替代品到港情况,比如印度和巴基斯坦碎米到港等出现明显增加。

按照当前谷物供需格局情况来看,国内全年谷物供应整体充裕。但受地缘冲突的影响,部分谷物无法如期到港和使用,可能会造成谷物阶段性供给紧张。但考虑到玉米期货价格升水较高的情况,建议投资者观望为宜。(作者单位:中州期货)

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