“两减一平一涨一亏加疫情”，玉米运行趋势变得“扑朔迷离”

来源：期货日报

　　“说起来今年的玉米(2873, -3.00, -0.10%)生意，我还是有点后悔，春节后一个收购玉米的机会没把握住。不过，东北突发疫情也让我很多朋友收购到手的玉米运不出来，最终可能也没法赚到钱。”陕西省西安市玉米贸易商老胡告诉期货日报记者。

　　今年正月初十至二十一，记者跟着粮商老胡在东北跑了10多天，第一次领略了东北的冬天。在欣赏着冰封黑土地上各类美景之余，也深刻体会到了东北大大小小粮商进行粮食经营的艰辛。

　　据了解，在2021年玉米价格先涨后跌，仅黑龙江的大粮商就有上千人严重亏损，以致于在2021年新产玉米上市至今，当地大大小小的粮商均如履薄冰，谨慎经营。很多粮商还被资金、债务等难题困扰，老胡看准时机没有行动，因为他手中没有充足的资金，同时多多少少担心玉米价格涨不起来。如今受俄乌冲突等因素影响，玉米价格涨起来了，他也有点后悔。

　　据老胡与玉米市场经营者总结，当前玉米市场呈现“两减一平一涨一亏加疫情”的状态，“两减一平一涨一亏加疫情”是什么内容呢？

　　老胡告诉记者，与东北各路同行朋友交流后，他们发现2022年国内玉米市场存在较大变数，尤其是与2021年相比，“两减一平一涨一亏加疫情”的市场特征较为明显，即预计进口玉米与替代品数量减、国产小麦进入饲料原料市场数量减、新季玉米总产量持平或略增、国际市场粮食价格上涨、玉米下游产业特别是生猪养殖业亏损多、春节过后多地出现疫情。受这些因素影响，预计2022年国内玉米市场供应有保证，但供应偏紧态势难改，价格涨多跌少。

　　据老胡介绍，以下7点值得投资者关注：

　　第一，预计进口玉米与替代品数量减。

　　目前，在俄乌冲突背景下，全球很多大宗商品价格一飞冲天，大部分国内外大宗农产品价格达到了历史高位。从玉米市场状况及未来走势看，虽然国内外的玉米市场价格已经让下游产业难以承受了，但仍难见到止涨回落的迹象。

　　老胡告诉记者，乌克兰是一个玉米出口大国，其年产量有4000多万吨，预计年出口量在3000万吨以上。当前由于冲突持续，虽然乌克兰还有大量库存玉米等待出口，不过由于运输时断时续，再加上该国有意限制粮食出口，今年其实际出口量估计会减少很多。

　　预计乌克兰玉米出口将大幅减少，这与我国玉米进口有什么关系呢？

　　我国海关部门公布的数据显示，2021年玉米及替代品累计进口5025万吨创历史新高。2021年我国玉米进口量较前一年增长近两倍，达到了2835万吨，创下纪录新高，这占全国玉米总产量27255万吨的十分之一以上。与此同时，玉米及替代品进口也创历史新高，全年累计进口5025万吨。

　　从2021年我国进口玉米主要来源国国别看，为美国、乌克兰、俄罗斯。从谷物细分品种来看，玉米是重要的饲料和工业原料，高粱、大麦作为玉米的替代品种，也大量应用于饲料，而口粮进口增幅相对较小。这意味着谷物进口量激增主要是为了满足养殖业发展需求。

　　据记者了解，2015年以前，我国玉米进口主要来源国还是美国，因为美国玉米价格便宜，进口成本比当时的国产玉米低了一大半。后来乌克兰一度取代了美国，成为我国第一大玉米进口来源国。

　　老胡表示，目前，俄乌冲突能否结束难以判断。冲突双方作为我国玉米进口的重要来源国，在冲突不断的情况下，肯定无暇顾及出口。目前，玉米进口价格一直呈现上涨趋势，而且船期不确定。一旦冲突加剧，玉米进口价格还会走高。

　　第二，预计国产小麦进入饲料原料市场数量减。

　　春节过后，国内小麦价格居高不下，并很快超过玉米价格，小麦失去了性价比优势，这令小麦替代玉米进入饲料原料市场成为了“过去式”。2022年玉米市场年度平衡表存有较大的产需缺口，但小麦市场供需格局也发生了根本性改变，肯定不能再指望小麦来“救市”，未来玉米市场供应偏紧格局将持续。

　　据记者了解，由于2021年秋季我国产小麦播种普遍推迟，这令当前大部分产区小麦苗情不如往年，预计今年新季小麦收购价较高，如果未来陈麦库存不大量出库，那么小麦与玉米价格均将在高位运行。

　　第三，预计政策性陈稻替代玉米冲击力减弱。

　　2022年3月17日，政策性库存陈稻定向销售年内第二次拍卖全部成交，此次共投放饲料稻谷100万吨，其中黑龙江44万吨、河南24万吨、四川4万吨、江西7万吨、湖北11万吨、安徽10.5万吨。另据了解，黑龙江44万吨，底价与上期一样，仍为1500元/吨。

　　目前，国内玉米市场供需关系偏紧，政策性库存陈稻定向销售将替代玉米用作饲料原料，将令偏紧的玉米供应趋于缓和。市场人士认为，对于饲料企业来说，一方面拓展了原料的供应货源与渠道，另一方面将令玉米市场看涨的热情再度降温。预计随着后期政策性库存陈稻定向销售的持续进行，国内玉米等重要的饲料原料价格将趋于稳定，甚至可能稳中有降。

　　据记者了解，政策性库存陈稻定向销售每周四进行，当前每周计划的投放量为100万吨，专业人士预计投放总量在2000万—2700万吨，起拍底价在1500元/吨左右，符合参与条件的市场主体竞拍到手后，需要及时把陈稻加工成糙米，并在糙米中添加一定比例的玉米、小麦后，销售给饲料企业做原料。

　　分析人士认为，受俄乌局势影响，国际市场玉米、小麦、植物油脂等农产品价格仍存在上涨可能，突尼斯、摩洛哥和利比亚等依赖从乌克兰和俄罗斯进口小麦等农产品的国家仍担心粮食供应趋紧，我国今年从乌克兰等国进口的玉米与植物油脂数量可能也会下降。因此，政策性库存陈稻定向销售，对玉米市场而言是一个很值得关注的因素。

　　第四，预计新季玉米总产量持平或略增。

　　据了解，近年来，随着我国玉米播种面积的增加，产量也随之增长，2021年我国玉米产量达到了27255.2万吨，较2020年增加了1188.68万吨，同比增长4.56%。

　　老胡及其从事玉米贸易的朋友认为，从实际情况来看，由于我国今后要大力发展大豆(6213, -58.00, -0.92%)等油料作物种植，预计会挤占一部分玉米种植面积，因此，虽然未来我国玉米单产仍会不断提高，但由于种植面积难有效扩大，预计新季玉米总产量持平或略增。

　　日前，国务院副总理胡春华表示，要采取过硬措施，增加大豆种植面积，因地制宜扩大油料作物生产，多油并举全面提高产量，不折不扣完成大豆油料扩种目标任务。

　　黑龙江省大豆协会会长唐启军告诉记者，2022年全国大豆种植面积预计增幅较大，在2022年国家已经将“扩大豆和油料生产”定为主基调之际，为了继续振兴国产大豆，黑龙江省大豆补贴每亩将高于玉米200元。

　　黑龙江省相关机构明确表示，要千方百计稳定粮食生产，突出“稳粮增豆”主线，要确保今年大豆面积新增超1000万亩以上，新增大豆产量130万吨。

　　另外，内蒙古将进一步优化种植业结构，扩种430万亩大豆，进一步挖掘大豆生产潜力。近几年内蒙古大豆播种面积和总产量得到恢复性增长，播种面积最高达1802.5万亩，居全国第二位。

　　农业农村部数据显示，2021/2022年度，我国玉米种植面积达42670千公顷（6.40亿亩），较上年度增加1406千公顷（2109万亩），增长3.4%，种植面积始终居我国四大粮食作物之首，在我国农业产业体系中具有不可替代的关键地位。农业农村部编制印发的《 “十四五” 全国种植业发展规划》。提到，到2025年，粮食综合生产能力稳步提升，确保总产量保持在1.3万亿斤以上，跨上1.4万亿斤台阶，守住谷物基本自给、口粮绝对安全底线。玉米是我国第一大粮食作物，是重要的饲料和工业原料。“十四五” 期间，挖潜扩面、提升产能、优化结构，推进多元发展，提高供给保障能力。到2025年，播种面积达到6.3亿亩以上，产量提高到5300亿斤以上，力争达到5550亿斤。其中，东北地区适当扩大面积，优化种植制度，提高单产水平。黄淮海地区稳定面积，主攻单产，推进籽粒机收。西北地区稳定面积，提高单产，因地制宜发展青贮玉米。西南及南方地区稳定面积、优化结构、多元发展。

　　第五，国际市场粮食价格上涨影响大。

　　目前，俄乌冲突让全球粮食市场充满了风险。联合国秘书长古特雷斯近日就对“全球粮食危机”充满忧虑，因为联合国全球粮价指数现已达到历史最高点。他呼吁立即终止俄乌战事，“我们将尽一切所能，防止全球粮食体系崩溃而导致饥荒”。据统计，世界粮食计划署所供应的小麦有一半以上产自乌克兰。全球45个发展程度最低的国家进口的小麦至少有1/3产自乌克兰和俄罗斯。

　　有机构预测，乌克兰2022年的玉米产量将下降35%。受产区农民逃难及化肥等供应不足影响，预计乌克兰2022年的农作物种植面积与产量将急剧下降。此外，由于有越来越多的国家宣布禁止粮食出口，全球粮食通胀将愈演愈烈。据了解，乌克兰的主要农产品为玉米和小麦，不仅是欧盟第二大谷物供应商，也是亚洲和非洲新兴市场的最大供应商之一。具体来看，乌克兰葵花籽油产量占全球的49.6%，小麦产量占全球10%，大麦占全球12.6%，玉米产量占全球的15.3%。受冲突影响的地区粮食产量占该国玉米和小麦全部的40%，种植和产量将受到燃料短缺、工人和化肥短缺及冲突造成的外出耕作困难等多重挑战和影响。

　　第六，玉米下游产业特别是生猪养殖业亏损多。

　　近年来，随着我国居民膳食结构的改变与经济高质量发展，饲用玉米与工业用玉米数量不断增加，当前我国玉米年需求量已在3.1亿吨左右。从当前玉米下游产业发展状态来看，工业需求有增无减，产业承受力还比较强，而饲料与养殖业则有些不景气，主要是生猪等市场价格低迷不振让玉米下游产业亏损较重。

　　第七，春节过后多地疫情暴发。

　　近期，国内多个地区出现了疫情，对产区玉米收购、流通等造成较大影响，在一定程度上改变了部分地区市场供需格局。从东北地区来看，部分地区因疫情已封闭，玉米流通受阻，基层收购价下滑。北方港口玉米价格则稳中有升，但市场购销并不是十分活跃。河南、山东及南方沿海地区玉米价格仍在高位运行。