分析人士：年内纯碱仍然值得期待

2月11日以来，纯碱期货价格一路下行，主力2205合约从当日最高价3155元/吨跌至目前2453元/吨一线，跌幅22.3%。

新湖期货研究所认为，纯碱价格大幅下跌主要受全国疫情多地爆发中断需求及2月社融数据不及预期影响。春节后纯碱行业开工率已经接近90%，由于近日纯碱期货价格持续下跌，盘面大幅贴水现货，期现商采购动力不足，纯碱厂家从节后的去库转为累库，库存处于同比绝对高位。需求方面，下游刚需主要从交割库补货，轻碱下游开工率仍未回到历年同期水平。据隆众资讯数据显示，目前氨碱法工艺利润在800元/吨以上，联碱法工艺利润超过1800元/吨。“当前纯碱市场呈现高产量、高库存、高利润状态，而下游需求极可能因疫情受阻，因此，纯碱期货价格大幅下跌。”

“疫情对于纯碱的影响，一方面运输受限，碱厂发货受影响，或造成库存累加；另一方面，需求端玻璃厂受疫情影响，运输和下游开工均会受到影响，玻璃期价也出现回落。”国投安信期货纯碱研究员周小燕分析指出，从目前纯碱基本面来看，利润驱动，开工处于较高水平；需求端，光伏玻璃增量的驱动长期肯定会到来，但是短期还没明显起色。

据隆众资讯数据显示，目前东北地区重碱主流价2950 元/吨；华北地区重碱主流价2950 元/吨；华东地区重碱主流价2900 元/吨；华中地区重碱主流价2900元/吨；华南地区重碱主流价2950 元/吨；西南地区重碱主流价2900 元/吨；西北地区重碱主流价2500 元/吨。部分企业暂不报价。

展望后市，新湖期货研究所表示，中长期来看，纯碱年内供应增量有限，夏季是纯碱的传统检修旺季，供应将有所下降；需求方面，浮法玻璃刚性支撑，光伏玻璃逐步投产，轻碱需求相对稳定。三季度纯碱将处于紧平衡或供不应求的局面，年内纯碱仍然值得期待。

周小燕提醒投资者，短期需要关注几个点，浮法玻璃终端需求复苏情况，疫情是否会带来纯碱累库，建议投资者以观望为主，等待玻璃止跌企稳迹象，可关注纯碱低位多头机会。